目前，大家都在談?wù)摯碳ふ呤裁磿r候退出、如何退出。簡單地說，退出政策很有藝術(shù)性。

　　談退出，主要在于出口和消費增速都已經(jīng)起來了。今年上半年，消費對GDP的貢獻，如果國家統(tǒng)計局按照實際增速來計算的話，應(yīng)該超過5個點。在此情況下，及時實施退出政策，很有必要。它對宏觀經(jīng)濟的影響，可以說是很小的。

　　元月份和2月份的投資數(shù)據(jù)顯示，前兩個月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速為26.6%,這個增速高于去年11月份和12月份。但是，從今年3月份起，投資增速就會面臨一定的壓力，我們估計數(shù)據(jù)會比較低，3月份低于24%的可能性不大，可是到4月份，前期的投資增速低點，即去年12月份的投資增速24.09%將面臨考驗。而真正的考驗在5、6、7、8、9五個月，其中的最低點當(dāng)是6月份，投資增速的數(shù)據(jù)可能會比較難看。

　　總之，到今年9月份，投資增速都會在低位徘徊，不排除最低月投資增速下降到20%以內(nèi)的現(xiàn)象出現(xiàn)。其主要原因，在于從去年3月份起，投資增速突然走高，5月份更是達到驚人的38.67%,到9月份,投資增速都是高位運行,投資絕對額都比較大,特別是從5月份起,月投資額都在16000億以上,導(dǎo)致今年9月份前的投資增長,無論相對增速還是絕對投資額,都難以達到一個很高的水準。因此，今年9月份前，投資增速都不會高，其中五六月份，還有可能創(chuàng)新低，再次進入底部。

　　退出政策無論實施不實施，投資增速都會處于低位。由于消費和出口增速已經(jīng)走高，因此，投資增速處于低位，并不影響今年前幾個月的GDP增速。而我們判斷，物價的走勢，今年可能會比較復(fù)雜。國際資本看來還是要打中國的主意，美元走高，但大宗商品市場的走勢并不完全與美元走勢相反。美聯(lián)儲并不收緊貨幣政策，美國仍然放任美元在世界各地橫沖直撞，那么全球大宗商品的價格，包括鐵礦石的價格，都不會有太深的下跌，這個與我們前期的判斷有一定的出入。在此情況下，中國的物價上升，仍然有壓力。通脹還是國際游資的最終選擇——讓中國人為世界經(jīng)濟復(fù)蘇付出更加巨大的成本。

　　因此，我判斷，我國的退出政策最終會選擇有保有壓式的退出。具體地說，就是抑制房地產(chǎn)投資和投機，這會對全球的國際熱錢和大宗商品市場形成重大影響，同時也深刻地影響到中國的利益。比如鐵礦石談判，比如有色金屬，比如農(nóng)產(chǎn)品價格等。僅僅鐵礦石，前幾年就讓中國人多付出了7000億，今年的談判，弄不好將讓中國再多付出2500億元，因此，中國一旦選擇打壓房地產(chǎn)，國際鐵礦石市場必定見頂。這樣就能保衛(wèi)我們的勝利果實。它的利益是多方面的，一是可以不讓中國人為世界經(jīng)濟復(fù)蘇付出更大的成本；二是從短期來看，可以平抑社會公眾對政府的不滿；三是從中長期來看，可以消除中國未來經(jīng)濟增長中的一個巨大的定時炸彈；四是控制社會物價漲幅，壓制輸入型通脹。一箭四雕。

　　因此，出手抑制房地產(chǎn)，才是中國政府退出政策的最好選擇。