11月的最后一天，A股出現(xiàn)暴跌行情，一天內(nèi)蒸發(fā)8000億市值，在市場深陷悲觀之時，利好消息卻接連不斷：證監(jiān)會宣布近期推出國際板為謠言；央行宣布，2011年12月5日起下調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；美聯(lián)儲及其他五家央行宣布，將聯(lián)手把美元流動性互換利率下調(diào)50個基點，以此作為對歐元區(qū)主權債務危機的回應，受此利好刺激，道指大幅上漲4.23%。短短一天內(nèi)，國內(nèi)國際兩個市場紛紛開始了救市措施，為處于風雨飄搖的全球經(jīng)濟形勢注入強心劑。
我國宏觀經(jīng)濟受外部需求減速、國內(nèi)消費不振的影響，也出現(xiàn)了增速趨緩的跡象，11月份PMI已經(jīng)低于50%，一些國際經(jīng)濟機構紛紛調(diào)低中國經(jīng)濟增長預期。本次，央行三年來首次下調(diào)存款準備金率，顯示了中國政府已經(jīng)將“穩(wěn)增長”擺在了更加重要的位置，下調(diào)存款準備金率也是對即將召開的中央經(jīng)濟工作會議貨幣政策定調(diào)的一個先導動作。
降低存款準備金率的直接效果是釋放資金。截至今年10月末，人民幣存款余額79.21萬億元，據(jù)此估算，此次下調(diào)存款準備金率將釋放資金約4000億元。這將有利于緩解銀行流動性壓力，增強銀行信貸投放能力，促進貨幣信貸總量合理增長。
對于此次央行的動作，業(yè)界應有清醒的認識，下調(diào)存準率體現(xiàn)了貨幣政策適時適度進行預調(diào)微調(diào)，但并不意味著貨幣政策的基調(diào)發(fā)生改變。
那么，這次貨幣政策的微調(diào)對處于緊縮調(diào)控中的房地產(chǎn)業(yè)也會意味著放松信號嗎？貨幣政策變動到房地產(chǎn)市場變化的一般傳導機制是，貨幣供應量增加、銀行可貸資金增加、用于開發(fā)和購房的貸款增加、企業(yè)資金來源增長、市場回升；反之亦然。
此次下調(diào)存準率與房地產(chǎn)調(diào)控關系不大，雖然釋放的流動性有可能進入房地產(chǎn)，但這部分資金不是主流，不足以改變當前市場向下調(diào)整的格局。在房地產(chǎn)政策基調(diào)依然是緊縮的情況下，在限購、限貸、限價政策依然是主導的情況下，房地產(chǎn)市場調(diào)整不會改變，行政干預下的需求受壓局面不會改變。
在外部政策環(huán)境，特別是資金環(huán)境有所緩解的情況下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不應盲目樂觀，應抓住有利時機，在銀行可貸資金回升、消費貸款增長的情況下，果斷實施降價措施，調(diào)整營銷策略，積極回收流動性，適應新的發(fā)展模式。貨幣政策微調(diào)，但2008年式的流動性大放松不會再回來；樓市有回暖，但2009年式的短期價格翻倍不會再回來；房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有空間，但黃金發(fā)展期已經(jīng)成為過去式，未來是更加穩(wěn)健、成熟、多元的房地產(chǎn)市場發(fā)展格局。
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