諾亞(中國)財富管理中心昨日發(fā)布研究報告，稱中國房價下跌趨勢已經(jīng)形成，房地產(chǎn)行業(yè)短期風險將延續(xù)，但在可控范圍內(nèi)。報告認為，房價本輪下調(diào)幅度在20%以內(nèi)。
 

    連續(xù)出臺的限購令、信貸緊縮、利率上調(diào)、房產(chǎn)稅等房價調(diào)控政策，抑制了投資、投機和高端需求，也影響了剛性需求。
 

    在剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖”，打消了市場上房地產(chǎn)調(diào)控將放松的預期。
 

    房地產(chǎn)行業(yè)面臨的短期風險仍將延續(xù)一段時間。但從短期看，房地產(chǎn)對經(jīng)濟的推動作用決定了不能過度調(diào)控房地產(chǎn)。
 

    房價下跌趨勢形成
 

    諾亞研究認為，房價的下跌趨勢已經(jīng)形成。各大城市尤其是二線城市庫存壓力很大，開發(fā)商資金緊張局面加劇。
 

    諾亞(中國)財富管理中心研究部總經(jīng)理連凱稱，2012年下半年房價進入下跌臨界點的可能性較大。如果出現(xiàn)中小開發(fā)商倒閉大規(guī)模增加的現(xiàn)象，2012年下半年具備政策放松的可能性。
 

    但是為了防止房價報復性反彈，預計政策不會全面放松，主要方向是降低普通購房者的購房負擔、放松限購的范圍等。
 

    連凱表示，房地產(chǎn)市場具有較強的抗跌性。除了日本和中國香港，多數(shù)國家的房價在下跌周期中，最高點到最低點的調(diào)整幅度均在20%以內(nèi)。而中國內(nèi)地的信貸結(jié)構(gòu)對房地產(chǎn)的依賴較低，同時，中國內(nèi)地實施資本管制，受外資的沖擊較小。
 

    信貸抗風險能力較強
 

    報告指出，美國次貸危機前按揭貸款占GDP的比重為26%，中國香港地產(chǎn)泡沫破滅前這一數(shù)據(jù)為40%。數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地53萬億銀行貸款中，房地產(chǎn)相關(guān)貸款占了19%左右，為10.26億，從結(jié)構(gòu)來看，三分之二為住房按揭貸款。
 

    中國內(nèi)地目前按揭貸款總量占GDP的比重為15%，在國際上仍處于較低水平。加上內(nèi)地居民的儲蓄率較高，信貸的抗風險能力較強。