由于10億信托借款到期無(wú)法償還，北京華業(yè)地產(chǎn)日前宣布，擬與中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司廣州辦事處簽署相關(guān)協(xié)議重組這筆債務(wù)。這筆資金支持的項(xiàng)目———華業(yè)東方玫瑰已歷經(jīng)土地閑置和股權(quán)幾經(jīng)易手。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)知情人士向南都記者透露，今年下半年一干房地產(chǎn)企業(yè)將迎來(lái)各類(lèi)信托融資產(chǎn)品的到期，屆時(shí)將面臨巨大的資金風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)泰君安數(shù)據(jù)顯示，三季度房地產(chǎn)信托兌付將達(dá)716億，迎來(lái)年度高峰。

　　華業(yè)北京項(xiàng)目重組

　　北京華業(yè)地產(chǎn)股份有限公司公告顯示，其子公司深圳市華富溢投資有限公司于2010年4月向中誠(chéng)信托申請(qǐng)了10億元人民幣借款。由于該筆借款期限已滿(mǎn)，因而深圳華富溢及其持股44.05%的北京君合百年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司擬與中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司廣州辦事處簽署相關(guān)協(xié)議重組上述債務(wù)。

　　作為華業(yè)地產(chǎn)的持股大股東，華業(yè)發(fā)展對(duì)信托融資“情有獨(dú)鐘”，早在2010年即不惜以市價(jià)3.6折將全部持股借道信托質(zhì)押套現(xiàn)，為此付出較高的“融資利息”。為滿(mǎn)足上市公司的資金需求，華業(yè)發(fā)展數(shù)次將信托借款投向華業(yè)地產(chǎn)，據(jù)業(yè)內(nèi)透露，年利率基本在13%左右。

　　“華業(yè)的例子并不是個(gè)案。資金鏈緊張的情勢(shì)下，對(duì)規(guī)模不大的房地產(chǎn)公司，以股權(quán)抵押做信托雖成本高，但仍大行其道。”國(guó)泰君安房地產(chǎn)分析師余立峰向記者表示。

　　近期密集到期的信托項(xiàng)目還有華澳·長(zhǎng)信8號(hào)去年5月發(fā)行的7億元信托計(jì)劃，因27日到期的兌付壓力，華澳信托選擇將持有的天津市中天興業(yè)房地產(chǎn)公司49.34%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上實(shí)發(fā)展。吉信·長(zhǎng)白山11號(hào)南京聯(lián)強(qiáng)集合資金信托也因無(wú)法兌付，由華融資產(chǎn)管理公司接盤(pán)。

　　與銀行貸款相比，用信托來(lái)融資要陳本遠(yuǎn)高于前者。但隨著銀行貸款的日益緊縮，仍有觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)集合信托是房地產(chǎn)商最后的輸血通道。

　　今年房地產(chǎn)信托兌付將達(dá)2200億

　　國(guó)泰君安統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度地產(chǎn)信托到期兌付規(guī)模為366億元，二季度為368億元，三季度達(dá)到全年高峰716億元，四季度為309億元。綜合2012年1-4月數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)信托規(guī)模344億元，同比減少59%，4月份房地產(chǎn)信托占全部信托產(chǎn)品發(fā)行比率為19%，與上月持平。

　　知情人士透露，部分信托公司為避開(kāi)兌付高峰期而選擇提前兌付，保守估計(jì)今年房地產(chǎn)信托兌付將達(dá)2200億元。

　　“三季度信托兌付壓力大，到期無(wú)法兌付的案例還會(huì)出現(xiàn)。政府調(diào)控的目的是讓開(kāi)發(fā)商降價(jià)出貨，以回籠自有資金繼續(xù)發(fā)展。”國(guó)泰君安分析師余立峰對(duì)南都記者表示，高成本的信托事實(shí)上不被鼓勵(lì)，這也是招商萬(wàn)科等房企轉(zhuǎn)到香港尋求融資通道的原因，雖然這些大型房企對(duì)信托融資也有所采用。

　　用益信托分析師岳婷接受南都記者采訪(fǎng)表示，“采用信托融資的業(yè)務(wù)比較分散，但50%以上還是投向商品房開(kāi)發(fā)，這一塊也由于調(diào)控影響和銷(xiāo)售困難，面臨的兌付壓力最大。”在調(diào)控影響下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品已逐步向商業(yè)物業(yè)、酒店管理、工業(yè)園區(qū)建設(shè)等擴(kuò)散。