在昨天央行就“貨幣政策與金融改革”召開的發(fā)布會上，全國政協(xié)副主席、中國人民銀行行長周小川表示，今年的貨幣政策為中性，比去年緊，并強調(diào)保持物價穩(wěn)定；同時專門針對房地產(chǎn)的一些價格調(diào)[最新消息 價格 戶型 點評]整措施還會繼續(xù)使用，有的還會繼續(xù)加大一定力度。他并回應(yīng)質(zhì)疑稱，貨幣超發(fā)并未造成“堰塞湖”危險。

 

中央黨校校委委員、經(jīng)濟學(xué)家趙長茂接受南都記者采訪認為，到去年底我國M2廣義貨幣供應(yīng)量余額達97 .4萬億元，占去年G D P比例達188%，創(chuàng)歷史新高，既高出美國亦遠超國際標(biāo)準(zhǔn)的100%。為此，將在保持經(jīng)濟增長勢頭的同時，適度收緊信貸。中銀香港高級經(jīng)濟師黃少明認為，由于存款準(zhǔn)備金率要求，實際超發(fā)沒有數(shù)據(jù)那么嚴(yán)重，且隨著出口增速下滑和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，上述比例會逐年降低。

 

今年貨幣政策將中性偏緊

 

繼前天上午召開發(fā)布會后，昨天下午，央行再次將就“貨幣政策與金融改革”的相關(guān)問題回答中外記者的提問。

 

會上，全國政協(xié)副主席、中國人民銀行行長周小川表示，今年將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，“也就是中性，不再是寬松貨幣政策。”其表示，“M 2增速定為13%，該數(shù)字對比去年和前年，實際上趨于更緊一點，強調(diào)保持物價的基本穩(wěn)定。”周小川稱，2013年信貸會繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。此外，他強調(diào)，打算通過貨幣政策等其他措施，希望能夠穩(wěn)定物價、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期；同時專門針對房地產(chǎn)的一些價格調(diào)整措施還會繼續(xù)使用，有的還會繼續(xù)加大一定力度，從而實現(xiàn)控制房價的目標(biāo)。

 

中央黨校校委委員、經(jīng)濟學(xué)家趙長茂接受南都記者采訪時認為，今年的貨幣政策將適度從緊，既要保持經(jīng)濟發(fā)展向好勢頭，又要控通脹、減輕貨幣超發(fā)的壓力。

 

“貨幣超發(fā)造成通脹和資產(chǎn)泡沫，貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)逐步消除貨幣超發(fā)帶來的隱患，為此在貨幣政策的取向上需要注意。”趙長茂預(yù)計，當(dāng)經(jīng)濟增長勢頭保持住以后，貨幣投放的增幅會適當(dāng)下調(diào)；同時轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，也需要適度從緊的貨幣環(huán)境，形成一種壓力。因為如果貨幣還是很寬松，長線行業(yè)比如鋼鐵還是能獲得很多貨幣供給，經(jīng)濟調(diào)控會有阻力。而一般來說，在貨幣政策從緊狀態(tài)下才能加速淘汰。

 

中銀香港高級經(jīng)濟分析師黃少明向南都記者表示，貨幣政策現(xiàn)在已回到中性，既不寬松，也不收緊，即與經(jīng)濟增長相適應(yīng)的穩(wěn)健的貨幣政策。就通脹而言，雖然2月份通脹率為3.2%，但這里面有春節(jié)因素，剔除季節(jié)因素其實比較溫和。

 

M2/G D P 188% 遠超國際標(biāo)準(zhǔn)

 

對于貨幣超發(fā)或已成為“堰塞湖”、引發(fā)通脹的質(zhì)疑，周小川回應(yīng)說，M 2的總量跟堰塞湖不是一回事。“多年來對M 2的總體把握不錯。中國儲蓄率高、間接融資比例高，造成M 2高。但從國際來看，中國不是最高。且M 2高不一定就導(dǎo)致通脹。”

 

不過，趙長茂告訴南都記者：“我國前幾年經(jīng)歷了持續(xù)大量投放過程，到去年底M 2廣義貨幣供應(yīng)量余額達97.4萬億元，與去年G D P(51.9萬億)相比，比例達188%，創(chuàng)歷史新高。美國近幾年實行三輪了量化寬松，但其比例也不過是57%，比我們低得多。而從國際標(biāo)準(zhǔn)看，M 2占G D P比例的上限是100%。這說明前幾年貨幣發(fā)行過多，貨幣超發(fā)嚴(yán)重。”

 

中銀香港高級經(jīng)濟師黃少明接受南都記者采訪時則認為，前幾年貨幣超發(fā)主要是由外匯占款和外匯管理體制造成的。而且雖然是超發(fā)，但實際上因為央行對各銀行有超過20%的存款準(zhǔn)備金率的要求，也就是97.4萬億廣義貨幣當(dāng)中近20億元被收起來了，沒有數(shù)據(jù)顯示得那么嚴(yán)重。此外，央行還通過公開市場操作，使到期資金回籠。

 

“隨著出口增速下降，超發(fā)壓力小了很多。”黃少明預(yù)計，隨著經(jīng)濟向好發(fā)展，且我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中出口比重的降低，M 2增速還會逐步降低。“5年前M 2年均增速達16%甚至18%，這幾年已經(jīng)緩慢穩(wěn)定下降，以后也會逐步降到更低。”趙長茂亦認為，到今年年底，M 2占G D P的比例會稍微降低，并且“超發(fā)減少、比例下降是趨勢。”

 

今年或進一步放寬利率浮動區(qū)間

 

就金融改革而言，中國人民銀行副行長胡曉煉表示，在今后特別是在“十二五”規(guī)劃的過程中，利率市場化的進程一定會繼續(xù)向前。而在利率市場化之后，還需要相應(yīng)的配套的制度性安排，要考慮存款保險制度的建立。“在目前的利率市場化過程中，我們的規(guī)劃是對于批發(fā)性業(yè)務(wù)的利率市場化可能會推進得更快一些，可能會通過增加新的金融產(chǎn)品來使得利率更具靈活性。”

 

周小川亦表示，負利率遲早會消失，會轉(zhuǎn)變?yōu)檎膶嶋H利率，這是貨幣政策不斷努力要實現(xiàn)的一個區(qū)間。

 

“利率是資金的價格，如果其價格形成機制一直是行政定價，那么利率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用會受影響。”趙長茂認為，利率市場化會進一步推進，并預(yù)計今年可能就會進一步放寬利率浮動區(qū)間。

 

“肯定會加快。”黃少明分析這兩年，利率市場化是金融的基礎(chǔ)設(shè)施，要不間斷的穩(wěn)定的繼續(xù)放開。

 

不過，在房貸利率上，央行副行長劉士余表示，實施差別化住房信貸政策后，去年房地產(chǎn)的貸款增速比整個銀行貸款的增速低三個百分點左右，其中個人住房貸款的增速已經(jīng)持續(xù)二十個月在下降，普通商品房開發(fā)貸款的增速相對于其他貸款也在下降。“這既是房地產(chǎn)調(diào)控走向的一個好的表現(xiàn)，同時我們也要研究下一步可能會產(chǎn)生的影響。”

 

前海試點將推動資本賬開放進程

 

此外，對于人民幣資本賬開放問題，周小川表示，人民幣跨境使用會推動資本項目可兌換的進程；但資本項目可兌換非常復(fù)雜，總體來講仍堅持逐步實現(xiàn)。對于前海的金融創(chuàng)新，他稱前海主要是發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢來進行更加開放的試點，并非專門針對人民幣國際化的，但必然會對金融市場的開放有促進也有需求。

 

另外對于中國臺灣能否成為人民幣離岸市場，央行副行長潘功勝表示這將取決于市場力量。

 

黃少明向南都記者分析，人民幣最終可兌換，是人民幣國際化的最后障礙和關(guān)口。但這只能一步一步來。離岸中心需要一定條件，估計一下子難有多個離岸中心。