彼得·林奇在他的《成功投資》一書中，勸誡業(yè)余投資者進入股市前先進行一番自我測試。“開始投資股票前，投資者都應(yīng)該首先問自己以下三個問題：我有一套房子嗎？我未來需要用錢嗎？我具備股票投資所必需的個人素質(zhì)嗎？”

 

筆者進入股市已經(jīng)是20年前的事了，當(dāng)時還是一個大學(xué)生。迄今為止，我的股票賬戶卡上的個人信息依然是“某某大學(xué)、某級某專業(yè)”的學(xué)生?；叵?0年前，當(dāng)我們一頭扎進股市的時候，除了“初生牛犢不怕虎”的勇氣和對未來的夢想之外，對于彼得·林奇的炒股“三問”恐怕一個也答不上來。

 

在中國股市中，和我一樣懵懂進入股市的投資者恐怕并不在少數(shù)，如今想來，如果以我現(xiàn)在的閱歷和經(jīng)驗，可能我也會對準(zhǔn)備進入股市的年輕人，尤其是已經(jīng)成家、需要擔(dān)負起家庭責(zé)任的年輕人有此“三問”。

 

而彼得·林奇勸誡業(yè)余投資者“在買股票前先買一套房子”，對于最近十年參與股市中的人，恐怕尤其醍醐灌頂。因為在這十幾年中，炒股票的人所經(jīng)歷的痛苦和郁悶的時間遠遠超過賺錢的快樂時光。而同樣的時間段里，任何一個投資房產(chǎn)的人獲得的收益恐怕都遠遠超過同等資金進入股市的人。

 

美國的房地產(chǎn)當(dāng)然已經(jīng)是一個很成熟的市場。但彼得·林奇關(guān)于投資房子的理論仍然值得所有進入股市的人花點心思。筆者歸納了一下，彼得·林奇“在買股票前先買一套房子”大概有這么幾個理由：

 

其一，99%的情況下，買一套房是能夠賺錢的，其間當(dāng)然有起伏波動，但從一個相對較長的時間段來看，絕大部分的房子是升值的；

 

其二，銀行為買房子提供了充分的杠桿，可以放大收益；

 

其三，每一個買房子的人花在選擇房子和評估房子購買價值的時間和精力遠遠超過于他們花同樣的錢買股票而對相應(yīng)公司進行研究的時間和精力，因此每個買房子的人都表現(xiàn)得像一個天才；

 

其四，買房能享受很優(yōu)厚的稅收利益（這方面的利益在中國是沒有的）；

 

最后，人們對于房價的漲跌遠沒有股市那么敏感，市場也不會對你的房子提供像股市那樣動態(tài)的漲跌信息來刺激你的神經(jīng)，因此不會輕易去買賣，心態(tài)也就能更加平和。

 

除了稅收優(yōu)惠在中國享受不到之外（曾經(jīng)在某個階段，政府為了刺激樓市，允許居民在一定時間內(nèi)享受個人所得稅退稅優(yōu)惠），其他買房的利益恐怕對于絕大部分業(yè)余投資者都是說到了心坎上。而對于中國人，恐怕買房子還有一個更大作用，就是讓你有家的感覺，從而使自己在工作和事業(yè)的拼搏中更加從容。

 

當(dāng)然，中國的房價發(fā)展到今天，對于靠自己的努力白手起家的年輕人，想要先擁有一套房然后再進入股市恐怕難度比較大。更多的人希望的是通過股市使自己的荷包更鼓一點，以滿足那快速攀升的購房首付款。

 

既然如此，當(dāng)你要進入股市前，更是要對自己的置業(yè)計劃、未來不確定的支出和必要的知識儲備進行規(guī)劃。彼得·林奇的勸誡真正要告訴你的是：股市存在重大的不確定風(fēng)險，你必須在不影響你的生活規(guī)劃的時候做股票，才能使你更從容，加上你儲備的專業(yè)知識，才可能使你真正從股市上賺到錢。

 

不過，對應(yīng)彼得·林奇的“三問”，中國人其實也有自己獨特的智慧。曾經(jīng)有一個業(yè)余股票投資者形象地把自己炒股票的心態(tài)比喻成“鄉(xiāng)村的臘豬肉”。因為缺乏更多的投資渠道，股市自然成了其實現(xiàn)財富增值夢想的重要平臺。所以大凡有了節(jié)余的錢就去買點股票（俗稱“腌制臘豬肉”），如果不幸被套住了（經(jīng)常的事），還需要加倉以攤薄成本。這在跌多漲少的股市中，恐怕這還是很多業(yè)余的股票投資者的主要操作手法。當(dāng)出現(xiàn)彼得·林奇所說的“未來需要用錢”的情形，比如：支付孩子學(xué)費、支付老人的醫(yī)療費或支付其他計劃外的人情世故的需要，股票就成了掛在廚房里的“臘豬肉”，不管盈虧，伸出刀去割一塊下來，應(yīng)急了再說。

 

不知在我們7000萬股民中，有多少“業(yè)余投資者”有這種股市“臘豬肉”的心態(tài)？既不過分依賴股市，也滿懷希望地用股市來理財。盡管其中不少人最終的“臘豬肉”好像是總量多了，但卻往往不是利潤，而是自己不斷把節(jié)省下來的錢投進了股市當(dāng)“臘豬肉”腌起來。

 

在這種“臘豬肉”心態(tài)下，恐怕不少“業(yè)余投資者”在進入股市的時候，既沒有一套房，也沒有存夠足以應(yīng)付未來不確定支出的錢。但這種心態(tài)的確既不妨礙“業(yè)余投資者”買房，也不妨礙他們割一刀“臘豬肉”來應(yīng)付隨時而來的不確定支出。

 

當(dāng)然啰，這種“臘豬肉”的心態(tài)做股票雖然受煎熬的程度可能會輕些，不過要想賺錢可能更多地依賴于碰運氣，這就難免讓人覺得有點懸。（作者為資深股權(quán)投資基金管理人）