國務院日前印發(fā)《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(被稱為新“國九條”)，新“國九條”針對股票、債券、期貨、私募市場等資本市場提出意見，指出要進一步促進資本市場健康發(fā)展，到2020年，基本形成結(jié)構合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

 

多數(shù)市場分析認為，新“國九條”落地，股市喜迎利好。2000點大盤底部徹底明晰。

 

新“國九條”明確九項任務

 

新“國九條”進一步促進資本市場健康發(fā)展，健全多層次資本市場體系，對于加快完善現(xiàn)代市場體系、拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、優(yōu)化資源配置、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和社會發(fā)展進步具有重要意義。從九個方面明確資本市場健康發(fā)展總體要求和具體任務。包括：緊緊圍繞促進實體經(jīng)濟發(fā)展，堅持市場化和法治化取向，激發(fā)創(chuàng)新活力，拓展資本市場廣度深度，提高直接融資比重，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，促進資本形成和股權流轉(zhuǎn)；發(fā)展多層次股票市場；規(guī)范發(fā)展債券市場；培育私募市場；推進期貨市場建設；提高證券期貨服務業(yè)競爭力；擴大資本市場開放；防范和化解金融風險；營造資本市場良好發(fā)展環(huán)境。

 

意義:全方位的戰(zhàn)略布局

 

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，剛剛頒布的2014年版新國九條，旨在打造完整的資本市場體系，以便協(xié)同推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級。在未來五至六年內(nèi)，全力打造多層次資本市場，從場內(nèi)到場外、從公募到私募、從股權到債權、從現(xiàn)貨市場到衍生市場，這是一個全方面的戰(zhàn)略性布局。國務院發(fā)布新國九條促進資本市場發(fā)展。很顯然，2014年版國九條并未單獨針對股市，而是從資本市場體系的完善與均衡發(fā)力，旨在打造一種健康的市場生態(tài)，讓企業(yè)融資渠道和融資形式多樣化，讓投資者的投資選擇多元化、投資風險分散化，為股市IPO分流減壓，充分發(fā)揮市場決定作用，優(yōu)化資源配置，助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

 

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄則表示，國務院正式發(fā)布新“國九條”，是盼了多年的特大利好。堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益。優(yōu)化投資者回報機制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟機制，這點最為重要。

 

解讀:明確保護投資者利益

亮點1:將優(yōu)化投資者回報機制

 

新“國九條”29條明確規(guī)定，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益。健全投資者適當性制度，嚴格投資者適當性管理。完善公眾公司中小投資者投票和表決機制，優(yōu)化投資者回報機制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟機制。督促證券投資基金等機構投資者參加上市公司業(yè)績發(fā)布會，代表公眾投資者行使權利。

 

亮點2:公司欺詐發(fā)行強制退市

 

在完善退市制度里面，新“國九條”規(guī)定，構建符合我國實際并有利于投資者保護的退市制度，建立健全市場化、多元化退市指標體系并嚴格執(zhí)行。支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權益的前提下以吸收合并、股東收購、轉(zhuǎn)板等形式實施主動退市。對欺詐發(fā)行的上市公司實行強制退市。明確退市公司重新上市的標準和程序。逐步形成公司進退有序、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機制。

 

亮點3:擴大開放或成引資良機

 

新“國九條”從跨境投融資、加強跨境監(jiān)管等方面明確了擴大資本市場開放的路徑。在第七部分“擴大資本市場開放”中明確了開放的三個方向：便利境內(nèi)外主體跨境投融資、逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水平、加強跨境監(jiān)管合作。在便利境內(nèi)外主體跨境投融資方面，提出擴大合格境外機構投資者、合格境內(nèi)機構投資者的范圍，提高投資額度與上限。

 

在逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水平方面，要求適時擴大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構的經(jīng)營范圍。鼓勵境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構實施“走出去”戰(zhàn)略，增強國際競爭力。推動境內(nèi)外交易所市場的連接，研究推進境內(nèi)外基金互認和證券交易所產(chǎn)品互認。穩(wěn)步探索B股市場改革。

 

亮點4:加強防范化解金融風險

 

在完善系統(tǒng)性風險監(jiān)測預警和評估處置機制方面。新“國九條”提出：要建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類金融市場、機構、產(chǎn)品、工具和交易結(jié)算行為的風險監(jiān)測監(jiān)控平臺。完善風險管理措施，及時化解重大風險隱患。加強涵蓋資本市場、貨幣市場、信托理財?shù)阮I域的跨行業(yè)、跨市場、跨境風險監(jiān)管。防范和化解金融風險具體包括健全市場穩(wěn)定機制、從嚴查處證券期貨違法違規(guī)行為、推進證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型等。