現(xiàn)在中國面臨著一些相當嚴重的經(jīng)濟和社會問題，我想老百姓的基本愿望就是能夠克服這些嚴重的經(jīng)濟和社會矛盾。大概是兩個方面的問題：
一方面是所謂經(jīng)濟發(fā)展模式的問題，靠投資拉動、大量耗費資源來實現(xiàn)增長的這樣一種經(jīng)濟發(fā)展模式不能持續(xù)。它造成了許多的問題，而且現(xiàn)在變得越來越嚴重。從最微觀的來說就是資源的浪費和環(huán)境的破壞，現(xiàn)在已經(jīng)到了不能容忍的程度，我通常說人類生存最基本的條件受到了破壞，空氣、水、土地現(xiàn)在的情況都很嚴重。
那么進而再說到更復(fù)雜的問題就很多了，一直到宏觀的問題。宏觀的問題是因為大量的靠投資來拉動增長，它一定就會造成貨幣的超發(fā)，就會造成通貨膨脹壓力的提高。
另一方面是體制上的問題。體制上的問題使得老百姓的一些最基本的追求——比如親民、官員的廉潔，這些都做不到。
這中間最核心的矛盾還是體制問題，經(jīng)濟體制、社會認知體制。體制上有缺陷，所以就會造成腐敗的綿延，造成經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)不過來，轉(zhuǎn)了十幾年了，而問題積累得越來越多。
最近十年來我國M2增長率(廣義貨幣增長率)太快。錢太多了，有些人要保值就要投資買房，又因貨幣很多購買力很強，就把房價炒上去了。貨幣超發(fā)最根本的原因在我看來就是增長模式。用投資來拉動增長，為了保證增長速度達到一定程度。
而你自己的實際潛在增長率，就是你現(xiàn)在這種技術(shù)水平可以達到的，往往是要超過。超過怎么辦，就來發(fā)鈔票積壓這種資源。就因為你寅吃卯糧，超過實際掌握資源的數(shù)量，要去用它來支撐增長。所以就會貨幣超發(fā)。
改革開放以后加了一個新的因素，因為這種用投資來拉動增長的模式，它一定會造成一種情況，就是產(chǎn)能過剩和消費需求不足。那么對付這個問題在不改變投資拉動增長方式的情況下，我們學(xué)了日本的辦法，就是出口導(dǎo)向，把我們富裕的一部分產(chǎn)品賣到外國去。
這在一段時期內(nèi)起了很好的效果。但再過十年或者更長一點時間以后，所有這些國家都出現(xiàn)了一個問題，就是外匯太多。外匯多了以后就造成一種壓力：本國貨幣要升值。這樣對于原來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)就造成了沖擊，出口企業(yè)出口地區(qū)都反對升值。那么政府往往就響應(yīng)這種要求，中央銀行入市干預(yù)去收購?fù)鈪R，來把本國貨幣壓住。于是國家外匯儲備就增加很多。
比如說近四萬億美元外匯儲備，它不是天上掉下來的，它是央行用它發(fā)的貨幣去買來的。央行貨幣在我們經(jīng)濟學(xué)上叫做高能貨幣。央行發(fā)一塊錢造成的購買力不是一塊錢而是幾塊錢。所以近四萬億美元的外匯儲備是中央銀行發(fā)行了幾十萬億元的貨幣買的，這幾十萬億元貨幣經(jīng)過銀行存款變貸款、貸款變存款的作用，就形成了將近一百萬億元的購買力。這就是為什么我說我們的貨幣超發(fā)了。
貨幣超發(fā)后，特別在東亞地區(qū)，保值的方法大家首先想到的就是房子。我們的股市又崩掉了，于是就更加集中到房地產(chǎn)市場上。從根本上說，要讓房價落下來，就要把貨幣控制到適當程度。但因為我們的經(jīng)濟在相當程度上是靠貨幣支撐的，緊縮不能太快。緊縮太快以后泡沫一下就會破，泡沫破了這個災(zāi)難太大。
但是它造成的現(xiàn)實問題必須解決，就是人沒房子住。這個問題必須馬上解決。所以我認為政府應(yīng)該采取很多發(fā)展中國家采取的方式，像廉租房。一是想辦法提供一些較低價或者是低價出租的房子；另外一種辦法就是給低收入者以住房補貼。
貨幣發(fā)行量要盡量下去。另外一個就是政府提供準公共品。因為這是政府的一個基本職責。這是你的基本職責，政府要出手解決這個問題。至于說已經(jīng)搞了很多年的限購是解決什么問題，我一直沒弄懂。
政府必須考慮發(fā)票子的時候是對老百姓保證了你這個票子不貶值的。這是一個信用貨幣，就是你信任我這個票子是不貶值的。但我又不許你買這個，不許你買那個，這行嗎？發(fā)票子的時候你是承諾人家這個票子可以買東西的。
要從根本上解決這個問題，而且平穩(wěn)地解決這個問題。你不能要求過激。我現(xiàn)在擔心的不是它降不下去，我是擔心它崩盤。日本當年崩盤以后到現(xiàn)在還沒有起來。所以我想宏觀當局也不會采取措施主動去把這個泡沫捅破。泡沫這個東西最好不要形成，形成以后就是要想辦法讓它慢慢萎縮。
(本文來自《財富中國》葉蓉對話吳敬璉實錄部分內(nèi)容)
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