6月25日，綠地集團(tuán)通過其境外全資子公司“綠地全球投資有限公司”（Greenland Global Investment Limited）在香港成功發(fā)行10億美元高級(jí)票據(jù)，用于投資境外項(xiàng)目。
今年6月1日，國家外匯管理局開始執(zhí)行新的跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定（下稱“新規(guī)”），綠地因此成為第一家根據(jù)新規(guī)直接為海外子公司發(fā)債進(jìn)行跨境擔(dān)保的企業(yè)。
綠地此次發(fā)行的10億美元高級(jí)票據(jù)中，4億美元5年期債票息為4.375%，6億美元10年期債票息為5.875%。在擔(dān)保結(jié)構(gòu)下，票息比綠地香港發(fā)行的3年期美元債低了37.5個(gè)基點(diǎn)。
據(jù)北京蘭德咨詢公司總裁宋延慶觀察，這個(gè)利率比較低，期限也較長，綠地短期內(nèi)償債壓力不大。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪預(yù)估，綠地集團(tuán)作為首例跨境擔(dān)保的企業(yè)，或?qū)⒃诜康禺a(chǎn)行業(yè)形成示范效應(yīng)，房企能獲得成本更低的境外融資，而離岸的債券市場也會(huì)變得更加完善。
近年來，房企海外融資熱情高漲。來自中原地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年近40家房企海外融資額達(dá)1340億元，同比增長123%。僅2014年1月，已有近20家房企宣布了不同規(guī)模的海外融資計(jì)劃，總?cè)谫Y額超過500億元。
外管局新規(guī)的改革思路，是由事前審批轉(zhuǎn)向事后監(jiān)管，取消了境內(nèi)機(jī)構(gòu)的事前審批和指標(biāo)核定，以登記作為主要管理方式，此外，還取消了擔(dān)保履約核準(zhǔn)，使得流程簡化。盡管新規(guī)取消或放松了種種限制，但海外融資，仍然只是一場少數(shù)房企能玩的游戲。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，新規(guī)的改革一定程度上拓寬了企業(yè)海外融資的渠道，但對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，門檻并沒有真正降低。
宋延慶也認(rèn)為，綠地此舉在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)并不必然具有推廣和示范意義，不宜對其過度解讀，在此之前，國家一直非常支持房企的海外融資，中海、華潤等企業(yè)早已有成熟的渠道。“每一家企業(yè)的債券發(fā)行額度、認(rèn)購量跟自身的信用等級(jí)、匯率等因素掛鉤，各家的實(shí)力都不一樣。”
張大偉指出，高漲的海外融資熱情反映了大企業(yè)對資金的渴求，但國外資本市場目前對中國房企的整體估值比較低，前十名的企業(yè)可能有機(jī)會(huì)發(fā)債，其他排名靠后的成功可能性則比較小。此外，最近美元走強(qiáng)，企業(yè)海外融資的成本也在提高，中國企業(yè)借外債，后續(xù)大多還會(huì)面臨著因?yàn)閰R率波動(dòng)造成的損失。
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