清華大學(xué)教授李稻葵在光大銀行北京分行財(cái)富大講堂上表示，房地產(chǎn)下滑趨勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，但不會(huì)崩盤。
“盡管房地產(chǎn)下滑拖累當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，不過(guò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有三大新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”9月20日，央行貨幣政策委員會(huì)原委員、清華大學(xué)教授李稻葵在光大銀行[微博]北京分行財(cái)富大講堂上表示，按照可能爆發(fā)的順序看，三大增長(zhǎng)點(diǎn)依次為公共消費(fèi)型基礎(chǔ)建設(shè)投資、已有產(chǎn)能的綠化和升級(jí)、居民消費(fèi)。
公共消費(fèi)基建發(fā)展受制于融資
當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，上半年GDP增速為7.4%。同時(shí)，出口、房地產(chǎn)兩大增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)逐步“熄火”，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的8月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣。
在李稻葵看來(lái)，造成上述經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)的本質(zhì)原因在于“傳統(tǒng)的增長(zhǎng)點(diǎn)正在褪色，而新增長(zhǎng)點(diǎn)尚未完全爆發(fā)”。
李稻葵表示，過(guò)去近20年來(lái)，中國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)有兩個(gè)，一是房地產(chǎn)，二是出口。過(guò)去十幾年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及其拉動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一大動(dòng)力。出口則在中國(guó)加入WTO之后長(zhǎng)期保持兩位數(shù)甚至高達(dá)20%的增長(zhǎng)，2007年出口占GDP的比例達(dá)到30%以上。
如今這兩大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)都在逐步褪色。那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？李稻葵認(rèn)為，民生性、公共消費(fèi)型基礎(chǔ)建設(shè)投資、已有生產(chǎn)能力的綠化和升級(jí)以及居民消費(fèi)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大新增長(zhǎng)點(diǎn)。
李稻葵表示，公共消費(fèi)型基礎(chǔ)建設(shè)投資，主要包括高鐵、地鐵、城市基礎(chǔ)建設(shè)、防災(zāi)抗災(zāi)能力、農(nóng)村的垃圾和水處理、空氣質(zhì)量的改善等等，這種公共消費(fèi)型投資不同于一般的固定資產(chǎn)投資，并不形成新的生產(chǎn)能力，也不會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩。本質(zhì)上仍然屬于公共消費(fèi)水平的范疇。
他舉例說(shuō)，高鐵、地鐵就是這樣的民生型的、消費(fèi)型的、公共型的投資。李稻葵認(rèn)為，中國(guó)與歐美國(guó)家的差距，主要在于城市基礎(chǔ)設(shè)施，原因就在于公共型的投資項(xiàng)目缺位。
這樣的民生型的、消費(fèi)型的、公共型的投資，目前面臨的難題就在于融資。李稻葵說(shuō)，目前，這些項(xiàng)目的融資，基本都是通過(guò)銀行融資，“30年的項(xiàng)目只能通過(guò)三年期貸款來(lái)融資”，且利率相對(duì)較高，這樣并不利于更多投資的開(kāi)展。
同時(shí)，李稻葵稱，中國(guó)面臨產(chǎn)能過(guò)剩，尤其是高污染高耗能的制造業(yè)，如果將已有生產(chǎn)能力綠化和升級(jí)，可長(zhǎng)期拉動(dòng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，自2007年以來(lái)，居民消費(fèi)每年占GDP的比重在不斷上升，目前已經(jīng)上升到45%左右，未來(lái)還將不斷提升，成為真正的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
房地產(chǎn)下滑趨勢(shì)短期難逆轉(zhuǎn)
今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)遇到了去庫(kù)存、增長(zhǎng)乏力等下滑趨勢(shì)，長(zhǎng)期作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力已經(jīng)光環(huán)不再。
李稻葵認(rèn)為，房地產(chǎn)下滑趨勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，未來(lái)兩三年中國(guó)將面臨這種基本態(tài)勢(shì)。今年這輪房地產(chǎn)不像2009年那輪下降，幾個(gè)月內(nèi)便出現(xiàn)反彈。
“這主要是受到兩個(gè)基本因素制約：首先，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，城市居民的基本住房需求已經(jīng)得到滿足；其次，金融行業(yè)發(fā)生了變化。銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等推出低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健回報(bào)的理財(cái)產(chǎn)品，5%的年化收益率已很普遍，將逐步扭轉(zhuǎn)以投資買房作為財(cái)富增值保值手段的格局”，李稻葵說(shuō)。
不過(guò)，李稻葵認(rèn)為，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一段時(shí)期仍將面臨房地產(chǎn)下滑態(tài)勢(shì)，但房地產(chǎn)不會(huì)崩盤，尤其是北京的房地產(chǎn)不可能崩盤。
此次財(cái)富大講堂由光大銀行北京分行舉辦。昨日，光大銀行北京分行私人銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)新京報(bào)記者表示，舉辦大講堂的目的在于幫助銀行高端客戶清晰縱覽經(jīng)濟(jì)全局、研判當(dāng)前投資環(huán)境。
據(jù)悉，光大銀行私人銀行(北京)中心致力于為金融資產(chǎn)600萬(wàn)以上的客戶提供專屬投融資服務(wù)和資源整合服務(wù)，目前秉承“1 1 N”服務(wù)模式，為客戶提供定制化產(chǎn)品、個(gè)性化增值、體系化的高端服務(wù)等。私人銀行客戶可以根據(jù)個(gè)人投資偏好和資金經(jīng)營(yíng)需求隨時(shí)定制專屬投融資產(chǎn)品。
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