如果讓國人在一系列經(jīng)濟(jì)議題中挑選出其最關(guān)心的一個(gè)，相信“房地產(chǎn)”有機(jī)會(huì)順利入圍并高居前列。從來沒有哪個(gè)行業(yè)能如此挑動(dòng)國人的神經(jīng)，也從來沒有 哪個(gè)行業(yè)能讓地方政府乃至中央政府頻繁出臺(tái)政策進(jìn)行調(diào)控。唯有房地產(chǎn)這個(gè)曾被賦予“國民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)”歷史使命的行業(yè)能有如此待遇。

北上深房?jī)r(jià)暴漲、一二線城市地王數(shù)量再創(chuàng)新高、全球最大房企萬科陷入股權(quán)爭(zhēng)奪，看起來，2016注定是房地產(chǎn)行業(yè)不平凡的一年。而隨著稍早前保利地產(chǎn)和中航地產(chǎn)雙雙停牌公告雙方大股東之間籌劃關(guān)于所屬地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)的重組整合方案，地產(chǎn)央企整合議題再次成為近期輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。地產(chǎn)央企作為上半年屢造地王 的重要推手，其內(nèi)部的整合亦很難不吸睛。

過去一年，與此相關(guān)的案例接踵而至，規(guī)模之大數(shù)量之多引起市場(chǎng)側(cè)目。年初，招商地產(chǎn)完成對(duì)蛇口 工業(yè)區(qū)的吸收合并。3月，中信股份在對(duì)旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合多年未果的情況下，宣布將旗下不同平臺(tái)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合打包出售給另一家央企——中海地產(chǎn)，涉及 的并購資產(chǎn)高達(dá)千億規(guī)模。6月，央企五礦與中冶正式合并，兩者合并后其資產(chǎn)規(guī)模超過7000億，其中亦涉及地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合。7月，除了尚未正式公布方案的保 利與中航“聯(lián)姻”外，水電系央企魯能集團(tuán)計(jì)劃對(duì)旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，并涉及借殼上市。

此外，中房地產(chǎn)和中交系地產(chǎn)重組折戟沉沙，中糧地產(chǎn)頻頻被傳將被整合完畢的招商蛇口收購，也是發(fā)生在過去半年間的事。甚至，華潤對(duì)萬科的不放手和整合之意，也被外界理解為傅育寧希望抓住將華潤旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的最好時(shí)機(jī)。

應(yīng)該說，整合是所有行業(yè)常態(tài)，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，集中度提高是大勢(shì)所趨，兼并重組是主旋律。在政府鼓勵(lì)企業(yè)間并購重組的背景下，每一個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)都不 會(huì)放過做強(qiáng)做大的機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，國企改革深化和行業(yè)整合急劇加速，今年以來，21家被國資委允許從事房地產(chǎn)主業(yè)的央企表現(xiàn)異常活躍，至少有10家已啟動(dòng) 內(nèi)外部重組和并購。

然而，這一系列地產(chǎn)央企間的并購重組卻有著耐人尋味的行政意義，與上層的推動(dòng)密切相關(guān)。或許正是由于非市場(chǎng)化的因素 夾雜其中，當(dāng)下輿論對(duì)地產(chǎn)央企整合可能存在的問題以及后續(xù)對(duì)國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的潛在影響持有一定的保留意見。同時(shí)，這些意見和觀點(diǎn)也值得負(fù)責(zé)國企改革頂層設(shè) 計(jì)的政府管理部門重視。

這其中，以南華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授雷振華指出的若干問題最具有代表性。其關(guān)注的核心問題是，地產(chǎn)央企整合能否擺脫舊的體制、機(jī)制和經(jīng)營方式的枷鎖？

他的觀點(diǎn)是，為了確保地產(chǎn)央企重組不再受到上述問題的困擾，需要做到以下三點(diǎn)。一方面，切不可一味地考慮兼并重組對(duì)象的人員安排、管理層平調(diào)式實(shí)職與虛職配 比、利益均衡分配等舊問題；另一方面，要從行業(yè)精細(xì)分類入手，遵循好“行業(yè)精細(xì)整合”原則，打破不同地域、不同主管部門的制約，實(shí)施按同行業(yè)、同質(zhì)化產(chǎn) 品、同類型業(yè)務(wù)以及相關(guān)聯(lián)類別經(jīng)營進(jìn)行以一對(duì)一的精細(xì)化整合，杜絕停留于形式上粗淺籠統(tǒng)式整合，實(shí)現(xiàn)從本源上克服重復(fù)投資和同質(zhì)化發(fā)展帶來的弊病。

同時(shí)，推進(jìn)央企地產(chǎn)兼并重組要以市場(chǎng)化經(jīng)營為前提，全方位剔除任何形式的行政化經(jīng)營，充分發(fā)揮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在央企地產(chǎn)兼并重組中優(yōu)勝劣汰的本源作用，實(shí)現(xiàn)讓央企地產(chǎn)按照市場(chǎng)化經(jīng)營的目標(biāo)來做大做強(qiáng)做精。

無獨(dú)有偶，安邦咨詢研究團(tuán)隊(duì)在這個(gè)問題上也有著類似的擔(dān)憂。在他們看來，即使合并重組大范圍推進(jìn)，也只是央企深化改革過程中的“初級(jí)半成品”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn) 央企改革的目標(biāo)。主要原因在于：一是央企合并重組只是企業(yè)數(shù)量歸堆，不代表機(jī)制調(diào)整，更不代表企業(yè)效益提升；二是合并重組需要解決很多衍生問題，如裁員、 減負(fù)、就業(yè)保障等；三是合并重組不代表市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，也不等于市場(chǎng)化程度提高。在完成央企數(shù)量減少的淺層任務(wù)之后，央企改革還是要走到市場(chǎng)化和打破壟斷 的關(guān)鍵階段。

此外，地產(chǎn)央企整合對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的潛在影響也是外界最為關(guān)注的。上半年地王潮的涌現(xiàn)普遍被外界理解為地產(chǎn)央企為了保住房地產(chǎn)牌照而大規(guī)模拿地做大規(guī)模導(dǎo)致。故而，輿論面對(duì)該輪整合會(huì)很自然地發(fā)問“地產(chǎn)央企的重組能治得了‘地王癌嗎’？”

華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈雖然不認(rèn)為是央企為保牌照大規(guī)模拿地引發(fā)了此次地王潮，但他也承認(rèn)，地王潮中央企拿地占比不斷快速提升確實(shí)是不爭(zhēng)的事實(shí)。這可能對(duì)民間投資有著顯著的擠出效應(yīng)，或?qū)φ麄€(gè)投資結(jié)構(gòu)的改善和投資效率的提升有所影響。

《新京報(bào)》在評(píng)論中拋出擔(dān)憂：在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，“大魚吃小魚”的事情也會(huì)發(fā)生，但如今發(fā)生在地產(chǎn)央企間的資源整合，卻是一種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。這種大型房企的橫向合并， 并非由市場(chǎng)主導(dǎo)，而是由權(quán)力作為媒介。有必要提醒有關(guān)方面的是，兩家地產(chǎn)央企的整合，應(yīng)成為遏制大城市高房?jī)r(jià)的中堅(jiān)力量而非推手；只有做到了這一點(diǎn)，這樣 的合并才是值得期待的。