分析人士表示，受政策、貨幣環(huán)境影響，2017年商品房銷(xiāo)售面積將回調(diào)，但不同城市之間分化明顯。

新年首周銷(xiāo)量全線(xiàn)回落

伴隨房地產(chǎn)調(diào)控力度不斷加大，2017年首周，國(guó)內(nèi)主要城市住宅銷(xiāo)量全線(xiàn)回落。

民生證券報(bào)告顯示，2017年首周（2016年12月31日至2017年1月6日），主要城市新房銷(xiāo)售指數(shù)為134.3，環(huán)比下降32.6%，同比上升 16.8%。分城市看，一線(xiàn)城市指數(shù)為119，環(huán)比降16.4%，同比上升10.3%；二線(xiàn)城市指數(shù)為140，環(huán)比降36.2%，同比降8.7%；三線(xiàn)城 市指數(shù)為137.4，環(huán)比降36.8%，同比上升20.4%。

分區(qū)域看，環(huán)渤海地區(qū)指數(shù)為165.9，環(huán)比降17%，同比上升25.4%；長(zhǎng)三角地區(qū)指數(shù)為104.3，環(huán)比降11.1%，同比降17%；珠三角地區(qū)指數(shù)為134.3，環(huán)比下降28.7%，同比下降35.3%。

新房銷(xiāo)售方面，全國(guó)16個(gè)城市新房庫(kù)存面積為5424.9萬(wàn)平方米，新房庫(kù)存指數(shù)為66.2，環(huán)比上升5.3%，同比降32.8%。其中，一線(xiàn)城市指數(shù)為 76.3，環(huán)比降4%，同比降25.4%；其他城市指數(shù)為64，環(huán)比上升2.1%，同比降34.1%。去化周期為6.1個(gè)月，其中一線(xiàn)城市為7.3個(gè)月， 其他城市為5.6個(gè)月。

二手房銷(xiāo)售方面，全國(guó)12個(gè)城市二手房成交面積為95.8萬(wàn)平方米。其中一線(xiàn)城市為34.7萬(wàn)平方米，二線(xiàn)城 市為61.1萬(wàn)平方米。二手房銷(xiāo)售指數(shù)為168.9，環(huán)比降39.0%，同比降3.2%。其中一線(xiàn)城市指數(shù)為139.7，環(huán)比降33.0%，同比降 54.8%；其他城市指數(shù)為168.9，環(huán)比降39%，同比降2.1%。

華融證券分析師指出，元旦過(guò)后，部分地區(qū)房地產(chǎn)政策將持續(xù)收緊。政策收緊與此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所提出的建立長(zhǎng)效機(jī)制，回歸住房居住屬性，推動(dòng)房地產(chǎn)健康平穩(wěn)發(fā)展相呼應(yīng)。抑制一二線(xiàn)城市過(guò)熱，帶動(dòng)三四線(xiàn)城市去庫(kù)存，城市間的市場(chǎng)形勢(shì)既相互區(qū)別又相互影響。

廣發(fā)證券報(bào)告指出，目前熱點(diǎn)城市調(diào)控持續(xù)深化，限購(gòu)城市已擴(kuò)大至26個(gè)城市，限購(gòu)城市在地理位置上逐步由東部向中西部延伸，而在城市級(jí)別上，則出現(xiàn)由二線(xiàn) 城市向熱點(diǎn)三線(xiàn)城市蔓延跡象。信貸政策上，個(gè)別城市部分銀行逐步上調(diào)貸款利率；政策層面上，部分熱點(diǎn)城市信貸收緊逐步由商貸延伸至公積金貸款，熱點(diǎn)城市政 策導(dǎo)向仍以收緊為主，且不排除進(jìn)一步蔓延的可能。

熱點(diǎn)城市去庫(kù)存周期拉長(zhǎng)

申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，2017年16個(gè)過(guò)熱城市、24 個(gè)受監(jiān)測(cè)的二三線(xiàn)城市及其余三四線(xiàn)城市全年可售資源同比將分別下滑5%、10%和7%。假設(shè)以上三類(lèi)城市去化率分別相應(yīng)下滑10個(gè)百分點(diǎn)、持平和下滑5個(gè) 百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)這三類(lèi)城市全年新房銷(xiāo)售面積將分別下滑19%、10%和15%，從而令全國(guó)新房銷(xiāo)售面積同比回落15%至11.6億平方米，與歷史次高位 2013年水平相仿。

機(jī)構(gòu)表示，2017年房地產(chǎn)政策方面，將在強(qiáng)化房屋回歸居住屬性的同時(shí)，通過(guò)因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控和中長(zhǎng) 期的長(zhǎng)效機(jī)制來(lái)推進(jìn)住房體制建設(shè)。預(yù)計(jì)今年是本輪房地產(chǎn)周期的末期，商品房銷(xiāo)售面積受政策、貨幣環(huán)境影響將出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計(jì)全年降幅將達(dá)到12.8%至 14.8%。供應(yīng)方面，鑒于一二線(xiàn)城市銷(xiāo)售回落，新開(kāi)工意愿也不足，而前期土地成交處于低位，將使全國(guó)新開(kāi)工出現(xiàn)小幅下降，預(yù)計(jì)全年降幅在3%以?xún)?nèi)。

房?jī)r(jià)方面，申萬(wàn)宏源分析師表示，根據(jù)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，2017年末，16個(gè)過(guò)熱城市庫(kù)存將同比增長(zhǎng)27%，24個(gè)二三線(xiàn)城市和其余三四線(xiàn)城市庫(kù)存同比將分別下滑 11%和1%。由此，16個(gè)過(guò)熱城市的去庫(kù)存周期將從2016年末的5.5個(gè)月上升至2017年末的8.7個(gè)月，但仍將保持在低于10個(gè)月的健康水平。相 比之下，成都、廣州、廈門(mén)、武漢、合肥、上海和杭州市場(chǎng)更加強(qiáng)勁，無(wú)錫、蘇州、天津和福州則稍顯弱勢(shì)。因此，開(kāi)發(fā)商在定價(jià)上不會(huì)輕易讓步，2017年房?jī)r(jià) 將呈現(xiàn)高位震蕩，除非信貸政策急劇收縮。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一線(xiàn)城市步入存量房時(shí)代，新房開(kāi)發(fā)建設(shè)的市場(chǎng)空間不斷被壓縮，城市產(chǎn)業(yè)升 級(jí)帶來(lái)的存量土地和存量物業(yè)盤(pán)活將是未來(lái)的主題，租房市場(chǎng)也有望成為行業(yè)新機(jī)遇；二線(xiàn)過(guò)熱城市房?jī)r(jià)空間被透支，“量?jī)r(jià)回調(diào)”成大概率事件，但具備產(chǎn)業(yè)和人 口支撐的城市，將成為下一個(gè)發(fā)展的新風(fēng)口；西部節(jié)點(diǎn)型城市發(fā)展有望進(jìn)入新階段，房?jī)r(jià)尚屬相對(duì)洼地；位于大城市周邊的小城市或自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著的三四線(xiàn)城 市，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展仍具備潛力。