隨著今年初，融創(chuàng)以26億元入股鏈家，房地產(chǎn)存量市場也再度成為業(yè)內(nèi)關注的熱點。中金證券的報告預測，到2020年，存量房交易占新房成交的比例將提升至70%的水平。
實際上，不止是二手房交易，隨著中國房地產(chǎn)市場的逐步成熟，業(yè)內(nèi)普遍認為，圍繞著房子和業(yè)主的各種服務將造就一批創(chuàng)新企業(yè)，并且這個市場的規(guī)模遠大于目前的新房市場。世聯(lián)地產(chǎn)董事長陳勁松也表示，“如果說過去的十年存量市場只集中在二手樓交易，那么規(guī)模高達200萬億元以上的存量資產(chǎn)運營、買賣、租賃和金融化，將會是中國房地產(chǎn)下半場最值得關注的大市場”。
而相比于傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)的重資產(chǎn)模式，存量房市場更看重企業(yè)的運營以及服務等方面的能力，其天生具備的輕資產(chǎn)屬性也更符合互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展趨勢。
這種背景下，不少房企和地產(chǎn)基金也開始了轉型之路，例如王健林近期便表示，萬達已經(jīng)成功完成向輕資產(chǎn)的轉型，而在地產(chǎn)基金方面，高和翰同也無疑走到了同行前面。
高和瀚同基金CEO王倩表示，像美國、歐洲、日本，這些發(fā)達國家大規(guī)模的房地產(chǎn)開發(fā)上百年前就完成了，后面都是存量資產(chǎn)。而運營、改造、交易這些存量資產(chǎn)是一個很大的市場。對中國而言，一、二線城市已經(jīng)有了大量的房地產(chǎn)存量，但其價值并沒有被完全挖掘，未來機會很大。
中國最懂“房”的
產(chǎn)業(yè)股權投資基金
2015年，翰同資本與高和資本便率先看到了房地產(chǎn)輕資產(chǎn)領域的投資機會，并于當年10月份合作發(fā)起了中國第一支專注于房地產(chǎn)輕資產(chǎn)領域的股權投資基金。一期5億元的基金在短短兩個月內(nèi)獲得了全額認購，并于2015年12月份出資到位。
而募資順利的背后，則是業(yè)內(nèi)對高和翰同團隊的認可。僅以輕資產(chǎn)領域的城市更新為例，由于存量資產(chǎn)的建筑形態(tài)已經(jīng)存在，需要有專業(yè)眼光去挖掘價值并重新定位推出，這就要求存量資產(chǎn)改造運營的玩家必須是金融屬性高、專業(yè)背景深、運營能力強和產(chǎn)融結合的機構才能玩得轉。高和資本作為中國第一支也是最大的人民幣商業(yè)地產(chǎn)基金，在這一領域的投資業(yè)績無出其右。
據(jù)悉，高和翰同背后的團隊已經(jīng)深耕地產(chǎn)行業(yè)超過15年，完成地產(chǎn)股權類投資超過200億元，關注輕資產(chǎn)領域的時間更是超過8年，在7天連鎖酒店、魔方公寓等項目的初始階段就進行了投資，并且與許多房地產(chǎn)輕資產(chǎn)型的公司建立了良好信任關系。
對于高和翰的投資邏輯，王倩透露，“傳統(tǒng)的房地產(chǎn)需要思考怎么轉型到精細化運營的行業(yè)，我們則會沿著房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)價值鏈去布局，重點關注這個鏈條上后三個環(huán)節(jié)，即運營、交易和服務，形成一個生態(tài)圈。”
而王倩和她的團隊在對整個房地產(chǎn)價值鏈進行梳理后，讓他們的投資地圖變?yōu)榱艘粋€坐標系：橫軸是產(chǎn)業(yè)鏈的主要環(huán)節(jié)，即運營、交易和服務三方面；縱軸則是業(yè)態(tài)，包括居住、辦公、商業(yè)、停車養(yǎng)老倉儲四個方面，這其中居住又細分了常住和旅居。
按王倩的話說，他們就是沿著這個產(chǎn)業(yè)鏈的坐標系尋找代表性的企業(yè)投資，未來將在坐標系的每個交叉點上都投資一家企業(yè)，完成整個產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
生態(tài)圈協(xié)同效應
初步顯現(xiàn)
目前，高和翰同已經(jīng)投資了7家企業(yè)，主要為創(chuàng)新的運營商（包括長租公寓、文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園、商業(yè)地產(chǎn)運營、養(yǎng)老地產(chǎn)、旅居等）、交易平臺、以及服務型企業(yè)等。其中包括集中式連鎖公寓“新起點公寓”、聯(lián)合辦公品牌“優(yōu)客工場”、沿街商鋪轉租服務機構“鯤程投資”、海外度假別墅預訂平臺“第六感SenseLuxury”、長租公寓租房平臺“嗨住”、企業(yè)空間交易及服務平臺“空間家”、商鋪租賃服務平臺“鋪天地”。
顯然，對于投資標的的選擇，高和翰同傾向于房地產(chǎn)細分領域的領頭羊。
王倩表示，投資前他們會重點考察公司的商業(yè)模式，看這些公司是否改善了一個傳統(tǒng)行業(yè)的弊端或痛點，同時高和翰同也非?？粗仄髽I(yè)核心團隊的背景和能力，主要是創(chuàng)始人要有非常強的行業(yè)背景和資源。“當然最重要的是我們所投的企業(yè)要在一個細分行業(yè)具有核心競爭力，與競爭對手之間建成了‘護城河’和壁壘?；疬M來以后，主要是幫助企業(yè)補足短板，獲取資源，內(nèi)部管理，或者引進一些核心人才”。
例如主營企業(yè)選址的空間家創(chuàng)始人轷震宇，創(chuàng)業(yè)前為華夏幸福負責園區(qū)招商的集團副總裁，擁有豐富的客戶資源，而在去年獲得高和翰同領投的2.58億元融資后，其月度合同收入已經(jīng)從2016年4月份442.5萬元增長至當年11月份的913.1萬元，增幅為206%。
而長租公寓租房平臺嗨住的創(chuàng)始人夏青寧，創(chuàng)業(yè)前為藝龍副總裁，在酒店和住宿業(yè)務方面經(jīng)驗豐富，去年獲得高和翰同的投資后，其月度凈傭金已經(jīng)在8個月內(nèi)增長了1804%。
同時，鋪天地在獲得高和翰同的投資后，月底簽約合同金額在8個月的時間里更是增長了3258%，達到了1378萬元。新起點公寓、鯤程投資、第六感等公司的核心數(shù)據(jù)，在獲得高和翰同的投資后，也出現(xiàn)了超過100%的增長。
此外，王倩表示，由于他們投資的公司在產(chǎn)業(yè)鏈上環(huán)環(huán)相扣，7家企業(yè)的協(xié)同效應也初步顯現(xiàn)。“通過高和翰同這個紐帶，企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與基金投資人之間形成了良好的生態(tài)圈，被投企業(yè)給具有地產(chǎn)行業(yè)背景的基金投資人提供服務，幫助他們提升存量資產(chǎn)的價值；投資人又為企業(yè)提供項目、行業(yè)和管理資源，這個生態(tài)圈里的每一個個體都由此受益，并形成了良性循環(huán)”。
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