7月20日，寶能系28.04億限售股解禁。當(dāng)天恰逢A股房地產(chǎn)板塊拉升，萬科A收漲0.84%，收于25.35元，以寶能系16.1元持股成本（未計(jì)入渠道費(fèi)用、資金利息等融資成本）估算，寶能系浮盈約259億。
未能在萬科董事會(huì)占有一席之地寶能系所持萬科股份如何處理？據(jù)此前報(bào)道，接近寶能方的人士稱，“寶能是財(cái)務(wù)投資者，又沒進(jìn)董事會(huì)，退與不退只需要看市場情況。”
“財(cái)務(wù)投資者”寶能浮盈約259億
而為拿下市值超過2000億元的萬科，寶能系在半年內(nèi)，調(diào)動(dòng)了自有平臺(tái)以外21家金融機(jī)構(gòu)，以融資融券、券商收益互換、質(zhì)押股權(quán)、資管計(jì)劃等各類加杠桿的方式籌集超過440億資金。最近一次增持是在一年前，根據(jù)萬科披露公告顯示，寶能系最后一次增持萬科A股介于2016年7月7日至7月19日。
雖然有罷免萬科董事會(huì)，拒絕深圳地鐵入局的“強(qiáng)硬”行為，但寶能一直稱自己為“長期戰(zhàn)略財(cái)務(wù)投資人”。不過，王石在接受新華社采訪時(shí)稱，我剛開始接觸姚振華時(shí)，他說寶能是想做財(cái)務(wù)投資者。但明顯寶能是想控制公司，做一些“想做的事”。
今年年初，保監(jiān)會(huì)重申保險(xiǎn)姓保，寶能旗下前海人壽違規(guī)被罰136萬，“王牌”萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)被叫停，時(shí)任前海人壽董事長姚振華被撤銷任職資格并禁入保險(xiǎn)業(yè)10年。今年1月13日，寶能官網(wǎng)稱“歡迎深圳地鐵集團(tuán)投資萬科，寶能看好萬科，作為財(cái)務(wù)投資者，支持萬科穩(wěn)定發(fā)展”。
7月份萬科董事會(huì)改選，作為第二大股東的寶能，在沒有一席之地的情況下，依然表態(tài)支持。不過粗略估算，作為財(cái)務(wù)投資者的寶能系在萬科的投資上截至昨日已浮盈約259億。
若減持還需15個(gè)交易日
作為“財(cái)務(wù)投資者”，在浮盈50%以上的情況下，寶能系會(huì)否減持套現(xiàn)？
今年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《減持新規(guī)》，規(guī)定第八條表明，上市公司大股東、董監(jiān)高計(jì)劃通過證券交易所集中競價(jià)交易減持股份，應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃。
這意味著，寶能如果通過集中競價(jià)出售萬科股票，最快可在8月10日交易。
從萬科A的股價(jià)表現(xiàn)來看，市場尚未對潛在拋壓產(chǎn)生恐慌情緒。從今年5月開始，受益A股市場追逐價(jià)值投資，白馬、藍(lán)籌股大漲，萬科A股價(jià)也開啟上漲模式。短短兩個(gè)月，股價(jià)從18.32元上漲至26.70元，累計(jì)漲幅達(dá)45.74%。
7月份以來關(guān)于萬科A的15份研報(bào)中，12家給出了“買入”評(píng)級(jí)，3家給出了“增持”評(píng)級(jí)，包括國信、興業(yè)證券、招商、海通、安信在內(nèi)的券商研究所，都對萬科A的股價(jià)走勢持樂觀態(tài)度。
北京一位私募人士認(rèn)為，在市場聚焦白馬藍(lán)籌股的情況下，寶能系拋壓增加了萬科A的潛在風(fēng)險(xiǎn)，短期股價(jià)可能有調(diào)整，中長期持有風(fēng)險(xiǎn)較小。
前海人壽5月份被傳“600億退保”
寶能系有套現(xiàn)需求嗎？目前，收購方之一的，寶能旗下的前海人壽被傳面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，不過前海人壽否認(rèn)了這一說法。
由于萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)被保監(jiān)會(huì)叫停，前海人壽今年5月傳出“600億退保”文件，該文件稱“2017年我司預(yù)計(jì)將有600億元的退保金額”，并請求保監(jiān)會(huì)在一定銷售額度范圍內(nèi)恢復(fù)萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的銷售以及新產(chǎn)品的申報(bào)。此外，文件還指出，前海人壽面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，今年第一季度，公司現(xiàn)金流入大幅減少。
對于現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)傳聞，前海人壽5月17日晚間發(fā)布公告稱，“自去年12月以來，前海人壽一直積極做好現(xiàn)金流監(jiān)測和客戶服務(wù)工作，每日監(jiān)測現(xiàn)金流情況，目前公司經(jīng)營正常，現(xiàn)金流穩(wěn)定，與客戶和合作伙伴保持良好穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來。”
償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，前海人壽2017年一季度核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率分別為60.52%及121.04%，尚未觸及監(jiān)管要求的紅線。前海人壽在公告中稱，未來一年內(nèi)公司的流動(dòng)性指標(biāo)保持在合理安全的范圍。前海人壽在回應(yīng)中并未提及600億元的退保金額。
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