地產(chǎn)板塊更像是對前期超跌行情的修復(fù)。
連跌數(shù)月的地產(chǎn)股在7月1日集體回暖。截至當(dāng)日收盤，多支地產(chǎn)股創(chuàng)下幾個月以來的最大單日漲幅。比如，萬科A（000002.SZ）漲4.91%，新城控股（601155.SH）漲5.89%，保利地產(chǎn)（600048.SH）漲4.15%，招商蛇口（001979.SZ）漲4.66%，華僑城Ａ(000069.SZ)漲5.11%，金地集團（600383.SH）漲3.81%。
與地產(chǎn)板塊行情類似的還有銀行板塊。午后，銀行板塊持續(xù)拉升，瑞豐銀行（601528.SH）漲近8%，常熟銀行（601128.SH）、興業(yè)銀行（601166.SH）、南京銀行（601009.SH）跟漲。地產(chǎn)、銀行均屬于低市盈率、低估值的板塊，且不少股票常年處于破凈狀態(tài)。
一財點評：雖然地產(chǎn)股漲了，但板塊并非等來了結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)的時刻，更像是對前期行情的修復(fù)。尤其是7月1日既是下半年的開始，又可能是新一輪行情波動的起點，板塊行情難免與以往數(shù)月有出入，呈現(xiàn)走強。
另一個層面來看，地產(chǎn)股近月連跌，投資者情緒壓抑與外部金融、土地監(jiān)管環(huán)境制約企業(yè)盈利上限有核心關(guān)聯(lián)。目前來看，這種收緊的外部環(huán)境并不會得到改善，甚至仍在加劇。近日，市場更是傳言房企商票數(shù)據(jù)未來有可能納入“三道紅線”計算指標(biāo)。此前5月，基金業(yè)協(xié)會對基金子公司房地產(chǎn)供應(yīng)鏈ABS類產(chǎn)品的備案叫停，地產(chǎn)股的想象空間短期內(nèi)可能不會打開。
恒大物業(yè)發(fā)半年報
7月1日，恒大發(fā)布2021年6月份未經(jīng)審核營運數(shù)據(jù)。集團上半年累計實現(xiàn)合約銷售金額3567.9億元，合約銷售面積4301.4萬平方米，1月份至6月份累計實現(xiàn)銷售回款3211.9億元。2021年5月27日至6月30日，自啟動購房節(jié)優(yōu)惠大促銷活動以來的35天內(nèi)，恒大物業(yè)實現(xiàn)合約銷售金額938.3億元，銷售回款874.9億元。
一財點評：僅促銷活動一月有余，銷售回款就近900億元。不得不說，恒大購房節(jié)優(yōu)惠大促銷活動還是給物業(yè)帶來了實打?qū)嵉臉I(yè)績貢獻。
兩家物企“前后腳”遞表
2021年6月30日晚間，廣州珠江城市管理服務(wù)集團股份有限公司正式向港交所提交上市申請。同日，融匯悅生活集團有限公司于港交所遞交招股書。
招股書顯示，截至2020年12月31日，融匯悅在重慶市、福州市、濟南市以及蕪湖市共有47個在管項目及57個已訂約項目，在管總建筑面積為640萬平方米。珠江城市服務(wù)在管項目共有431個，在管總建筑面積為3190萬平方米。
與其他房企旗下物管公司不同，珠江城市服務(wù)在業(yè)態(tài)組合及物業(yè)類型上較為特殊。城市公建服務(wù)是這家物管公司最大比重的業(yè)務(wù)板塊。以2020年為例，在當(dāng)年8.81億元營收里，公建服務(wù)、生活服務(wù)及文體運營服務(wù)分別錄得4.18億元、3.33億元及1.32億元，占比47.5%、37.5%、15%。
相比之下，融匯悅與此前上市的中小物業(yè)企業(yè)并無太大差異。母公司融匯集團每年為其貢獻超過90%的收入，物業(yè)管理服務(wù)為主要收入來源，貢獻超八成的營收。
一財點評：目前，共有24家物企等待排隊上市，隊列中多為中小型物企，依賴母公司及區(qū)域集中是普遍特點。與融匯物業(yè)在管面積相當(dāng)?shù)乃味挤?wù)（09608.HK)，二度遞表后于1月18日正式登錄港交所，上市即破發(fā)，當(dāng)日大跌36%，刷新物業(yè)股上市破發(fā)記錄。收入、 業(yè)務(wù)、商業(yè)模式等方面并無差異化競爭優(yōu)勢的融匯物業(yè)，似乎要做好應(yīng)對市場考驗的心理準(zhǔn)備。
相比之下，與越秀服務(wù)（06626.HK)在管面積規(guī)模相近的珠江城市服務(wù)業(yè)務(wù)模式很有特點，體量并不小。它的收入大頭城市公建服務(wù)差不多也是萬科物業(yè)、保利物業(yè)（06049.HK)、碧桂園服務(wù)（06098.HK)等頭部物業(yè)企業(yè)近年在住宅物業(yè)外，大力探索和布局的業(yè)務(wù)板塊。這樣看來，它若順利上市，還是能夠給業(yè)務(wù)同質(zhì)化的上市物企們增添一道新的風(fēng)景。
第一財經(jīng) 文章作者 吳俊捷
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