保利發(fā)展在銀行間市場啟動20億元中票發(fā)行、招商局蛇口宣布擬發(fā)行30億元超短期融資券、金地集團完成發(fā)行15億元中期票據(jù)、上海建工擬發(fā)行的中票規(guī)模為20億元……近期，多家房企在銀行間市場成功發(fā)債。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至11月15日，包括保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團、北京城投等在內(nèi)的超過20家房企在銀行間市場發(fā)債，金額3億~30億元不等，融資總金額近300億元。
值得一提的是，就在這一波密集發(fā)債之前的11月9日，中國銀行間市場交易商協(xié)會舉行了房企代表座談會，這被業(yè)界看作是房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)債政策松動的信號。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，從這波房企的發(fā)債情況來看，不僅參與的房企數(shù)量越來越多，而且涉及的金額也挺大。這對于房企的經(jīng)營等有積極作用，對于年底兩個月的銷售回款等也是有利的。
房企融資環(huán)境逐步解凍
銀行間債券市場是眾多非金融企業(yè)的融資方式之一。公開資料給出的解釋是，“銀行間債券市場依托全國銀行間同業(yè)拆借中心進(jìn)行交易，具有法人資格的非金融機構(gòu)在銀行間債券市場可發(fā)行約定一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，包括短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)和超級短期融資券等。”
尤其是11月11日至12日，就有20余家房企披露擬發(fā)行或完成發(fā)行短期債券和中期票據(jù)。包括招商蛇口、保利發(fā)展、金地集團、上海建工、北京城投、濟南城建、光明地產(chǎn)、廈門建發(fā)集團、棲霞建設(shè)等。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次發(fā)債的企業(yè)以國企和央企為主，且主體評級和債券評級的等級均較高。此外，從上述房企募集資金的用途來看，主要用于償還發(fā)行人于銀行間市場發(fā)行的債務(wù)融資工具。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，在近期房地產(chǎn)融資緊縮、市場悲觀預(yù)期蔓延的背景之下，銀行間發(fā)債向部分房企開口子，不僅能傳遞正面積極信號，也能在實際層面緩解房企的現(xiàn)金流壓力，能夠防止負(fù)面情緒在整個地產(chǎn)行業(yè)蔓延。
要知道，今年下半年以來房企的日子并不好過，在銷售業(yè)績普遍下滑的同時，甚至還有部分房企出現(xiàn)了債務(wù)違約的情況。
據(jù)克而瑞統(tǒng)計，10月份百強房企中超八成單月銷售業(yè)績同比下降，其中44家房企同比降幅大于30%，另有37家房企同環(huán)比皆下降。此外，在債券市場，包括花樣年、當(dāng)代置業(yè)、新力控股在內(nèi)的多家企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約。
對于近期多家房企通過銀行間發(fā)債的消息，嚴(yán)躍進(jìn)向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“從房企的發(fā)債情況來看，不僅參與的房企數(shù)量越來越多，而且涉及的金額也挺大，比如保利、招商蛇口兩家房企就涉及了將近50億元的融資，這說明發(fā)債方面給予的支持力度很大。”
在嚴(yán)躍進(jìn)看來，此次銀行間發(fā)債向部分房企開口子，表明債務(wù)融資政策有所放松。“越來越多的企業(yè)通過銀行間債券市場發(fā)債，說明在銀行信貸放松的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了第二波的放松，即債務(wù)融資政策開始放松，這是較大的信號。對于房企經(jīng)營等有積極的作用，有助于近期資本市場的積極反饋，同時對于年底兩個月的銷售回款等也是有利的”。
市場或在明年回歸平穩(wěn)
事實上，除了房企融資環(huán)境逐步改善的利好之外，11月以來，地產(chǎn)行業(yè)利好消息頻傳。
央行11月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月末銀行業(yè)金融機構(gòu)個人住房貸款余額37.7萬億元，當(dāng)月增加3481億元，較9月多增1013億元。央行用有力數(shù)據(jù)“維穩(wěn)”：房企融資正恢復(fù)正常，居民購房意愿也已出現(xiàn)邊際提升。
此外，從10月15日開始，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、國家發(fā)改委外資司和國家外匯局、國務(wù)院發(fā)展研究中心以及中國銀行間市場交易商協(xié)會，分別主持召開了代表性房地產(chǎn)企業(yè)的座談會，表達(dá)了對房企經(jīng)營層面的熱切關(guān)注。
在資本市場，地產(chǎn)股市和債市上周也雙雙出現(xiàn)了一波連續(xù)上漲的行情。從11月以來，包括萬科A、保利發(fā)展、金地集團等在內(nèi)的多家房地產(chǎn)企業(yè)均出現(xiàn)了不同程度拉升，其中萬科A上漲6.53%，保利發(fā)展上漲15.37%，金地集團上漲8.87%。
在申港證券的行業(yè)研究報告中，分析師曹旭特指出，“在地產(chǎn)行業(yè)多重利好的作用下，地產(chǎn)行業(yè)的政策底已經(jīng)夯實。未來地產(chǎn)行業(yè)有三條可以關(guān)注的主線，分別是大型國有企業(yè)的資金優(yōu)勢，部分民營企業(yè)的資金緩解，以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期取勝。”
面對地產(chǎn)行業(yè)正在到來的政策利好，該研報中也同樣指出，從政策底傳導(dǎo)到房地產(chǎn)的基本面發(fā)生改變需要很長一段時間，房地產(chǎn)行業(yè)基本面或?qū)⒃诿髂昴曛袝r發(fā)生顯著改善。“從歷史來看，房地產(chǎn)調(diào)控政策松綁與貨幣環(huán)境寬松是刺激行業(yè)基本面改善的重要原因，當(dāng)前市場并不具備這一條件。僅依靠需求端需求正常釋放會導(dǎo)致基本面探底時間較長。我們認(rèn)為市場探底或?qū)⒊掷m(xù)到明年年中”。
針對近期房企的融資環(huán)境變化，貝殼研究院高級分析師潘浩告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“對企業(yè)來說，融資環(huán)境松動一定程度上能緩解短期的現(xiàn)金流壓力，但最重要的還是得看銷售及回款，這對企業(yè)來說是最可控的。而融資環(huán)境的變化，體現(xiàn)了相關(guān)機構(gòu)對行業(yè)和企業(yè)信心的提振，目前房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷高位回調(diào)、風(fēng)險出清，預(yù)計2022年市場將經(jīng)歷修復(fù)階段并逐步回歸平穩(wěn)，市場信心也將逐步修復(fù)。”
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