隨著政策持續(xù)發(fā)酵，以及調(diào)控預(yù)期再度上升，使得眾多房企銀根不斷緊縮，日子變得越發(fā)難熬。即使信托、債券等融資渠道正在不斷開拓，開發(fā)商的資金壓力依舊嚴(yán)峻。

　　與此同時(shí)，近來萬科、保利、遠(yuǎn)洋、首開等越來越多的大型房企開始大舉投入保障性住房的開發(fā)。專家指出，相比商品房，保障性住房利潤(rùn)雖然低，但收益穩(wěn)定，政策上優(yōu)惠也較多。精明而有實(shí)力的房企開始關(guān)注到這些保障性住房開發(fā)背后的附加值，而“曲線融資”似乎正在成為企業(yè)最現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)之一。

　　銀行

　　開發(fā)貸款轉(zhuǎn)向保障房

　　“今年想獲得銀行放貸太難了。”北京一家開發(fā)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，“面對(duì)開發(fā)貸在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上不斷上浮的情況，銀行還是告訴我們額度非常緊張，再等等看。”“事實(shí)上，今年開發(fā)貸根本沒有新增額度。”一位銀行內(nèi)部人士向記者表示，“即便現(xiàn)在實(shí)力企業(yè)能夠獲得銀行貸款，但放貸的節(jié)奏也明顯放慢了”。

　　隨著央行對(duì)開發(fā)信貸的不斷收緊，以及限購(gòu)、限貸導(dǎo)致資金回籠緩慢，開發(fā)商的資金壓力正在逐漸達(dá)到歷史高點(diǎn)。

　　據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì)，2011年一季度，人民幣房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增1678億元，余額同比增長(zhǎng)17.0%，比去年末回落6.5個(gè)百分點(diǎn)，其中，保障性住房開發(fā)貸款新增651億元，比年初增長(zhǎng)40.1%，高出同期房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速。

　　與一季度房地產(chǎn)貸款增速減緩相比，保障性住房開發(fā)貸款卻是房地產(chǎn)開發(fā)貸款中的一個(gè)亮點(diǎn)。

　　據(jù)初步計(jì)算，2011年以來新增的房地產(chǎn)開發(fā)貸款中，近四成投向了保障性住房。業(yè)內(nèi)分析，在國(guó)家大力推進(jìn)保障性住房建設(shè)的同時(shí)，銀行也在加大對(duì)保障性住房的支持力度。