成交有反彈，不要寄望太高；復(fù)蘇無(wú)動(dòng)力，亦無(wú)從談起。從5月份一些城市的成交活躍來(lái)看，應(yīng)該有其合理的一面。本輪調(diào)控兩年多來(lái)，因觀望壓抑而被擱置的購(gòu)房需求得到一次集中釋放。有真實(shí)需求的購(gòu)房人打破僵局，考慮出手，開(kāi)發(fā)商也不再觀望和僥幸，迫于流動(dòng)性的考慮，抓住政策短暫的真空期，無(wú)奈抓緊出貨，集中進(jìn)行一次去庫(kù)存化。應(yīng)該說(shuō)，這是各方理性博弈的結(jié)果。但是，合理居住需求難以拯救中國(guó)樓市過(guò)度泡沫化的危局，所謂的剛性需求刺激不了過(guò)度投機(jī)的市場(chǎng)走向衰退，短期波動(dòng)亦難言政策轉(zhuǎn)向和市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)。如果經(jīng)驗(yàn)性地認(rèn)為，每次調(diào)控都是“機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)”，買房者總是好運(yùn)氣，一如2008年的短暫調(diào)控，短期的陣痛換來(lái)了超乎尋常的回報(bào)，那“狼來(lái)了”的故事總有一天會(huì)重演，誰(shuí)都不想做那個(gè)被吃的小孩。

　　現(xiàn)實(shí)很慘酷，伴隨著金融危機(jī)中的去杠桿化，大量的止贖事件集中爆發(fā)，許多人節(jié)衣縮食還債，美國(guó)高杠桿的負(fù)資產(chǎn)人士只能申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，房子大量還給銀行。房?jī)r(jià)低迷又使得銀行進(jìn)一步收緊抵押貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，形成惡性循環(huán)，美國(guó)人經(jīng)歷了二戰(zhàn)以來(lái)最痛苦的一次資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)過(guò)程。

　　事實(shí)證明，任何國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)，如果決策者、監(jiān)管者有太多自身利益而投鼠忌器，首鼠兩端，縮手縮腳，政策曖昧，放縱并任由泡沫膨化，市場(chǎng)各派因利益見(jiàn)風(fēng)使舵，相互拉鋸，必將加大非理性亢奮和波動(dòng)，不斷延緩拉長(zhǎng)調(diào)整的時(shí)間，使得市場(chǎng)健康的因素日益式微，而這從根本上難以阻止泡沫最終破滅的宿命，當(dāng)超級(jí)泡沫累積到最終并破滅的那一刻，將意味著整個(gè)系統(tǒng)性的突變和崩潰。

　　中國(guó)城市居民的住房資產(chǎn)市值已突破100萬(wàn)億元，這一數(shù)字已經(jīng)與中國(guó)銀行業(yè)的總資產(chǎn)基本對(duì)應(yīng)。過(guò)去10年間，房地產(chǎn)占中國(guó)經(jīng)濟(jì)的比重日益上升，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占GDP的規(guī)模比重越來(lái)越大，銀行體系30%的貸款進(jìn)入房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)遭遇類似美國(guó)或者迪拜式的寒流或者大幅下挫，中國(guó)銀行體系必將“技術(shù)性破產(chǎn)”。

　　房地產(chǎn)深度地綁架并附著于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系，成為主動(dòng)脈血管上的膠質(zhì)瘤和血管內(nèi)壁厚厚的脂肪層，使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)體日益臃腫而病態(tài)，如何安全地排除瘤，防止惡變，對(duì)脂肪層進(jìn)行去脂化處理，需要大智慧和超乎尋常的技巧，更需要堅(jiān)定的決心和歷史的擔(dān)當(dāng)。