在資金使用途徑方面，發(fā)債企業(yè)募集資金可用于符合國(guó)家政策支持的普通商品住房項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款（償還的銀行貸款用途須是保障性住房項(xiàng)目和普通商品房項(xiàng)目）；募集資金用途僅限于房屋建設(shè)開發(fā)，不得用作土地款等其他用途。

◎推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具，有利于通過(guò)市場(chǎng)化方式為社會(huì)聲譽(yù)高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的房地產(chǎn)企業(yè)提供融資便利，促進(jìn)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展和金融領(lǐng)域穩(wěn)定

銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近日發(fā)布了房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具開展普通商品房建設(shè)的具體方案。

對(duì)于發(fā)債主體的確認(rèn)，能夠在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)債的企業(yè)需要具備專業(yè)、公開透明的特征。具體條件包括：發(fā)行人房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50%；發(fā)行人沒(méi)有一類業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50%，但房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)均在所有業(yè)務(wù)中最高，且均占公司總收入和總利潤(rùn)的30%（含）以上；企業(yè)積極參與棚戶區(qū)改造、保障性住房、自住商品房建設(shè)；房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)應(yīng)以中小戶型普通商品房為主，滿足市場(chǎng)剛性需求，未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)仍以普通商品房為主；企業(yè)應(yīng)具有高度公信力，誠(chéng)信合法經(jīng)營(yíng)，不存在“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售”、“哄抬房?jī)r(jià)”、“信貸違規(guī)”、“無(wú)證開發(fā)”等違法違規(guī)行為；無(wú)受到國(guó)土資源部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰記錄或造成嚴(yán)重社會(huì)負(fù)面的事件出現(xiàn)；企業(yè)為公司治理結(jié)構(gòu)完善的上市公司（A股），或者具有豐富的公開市場(chǎng)融資經(jīng)驗(yàn)，信息披露記錄透明詳細(xì)；近期在海外或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有信息披露完備的直接債務(wù)融資記錄；公司資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)良好，具有穩(wěn)定償債能力，主體評(píng)級(jí)AA級(jí)（含）以上。

銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，綜合考慮房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式特殊，資本結(jié)構(gòu)復(fù)雜，募集資金多用于長(zhǎng)期項(xiàng)目建設(shè)等情況，為體現(xiàn)注冊(cè)制充分信息披露的理念，保障投資者的知情權(quán)，建議企業(yè)優(yōu)先選擇公開發(fā)行中期票據(jù)的方式。

在資金使用途徑方面，發(fā)債企業(yè)募集資金可用于符合國(guó)家政策支持的普通商品住房項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款（償還的銀行貸款用途須是保障性住房項(xiàng)目和普通商品房項(xiàng)目），同時(shí)，發(fā)債企業(yè)自有資金應(yīng)不低于開發(fā)項(xiàng)目總投資的30%，普通商品住房項(xiàng)目的套型建筑面積和價(jià)格應(yīng)符合所在地城建、稅務(wù)等部門對(duì)普通商品房的規(guī)定（含經(jīng)濟(jì)適用住房），募集資金用途僅限于房屋建設(shè)開發(fā)，不得用作土地款等其他用途，募集資金須采取專戶資金監(jiān)管模式，并提供相應(yīng)的資金監(jiān)管協(xié)議。

交易商協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生明顯變化，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)回落。同時(shí)，近年來(lái)房地產(chǎn)貸款以及直接或間接投向房地產(chǎn)項(xiàng)目的信托、理財(cái)、基金等產(chǎn)品規(guī)模在整個(gè)金融資產(chǎn)中占比較高。由于市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，部分供給較大的地區(qū)房?jī)r(jià)出現(xiàn)下行趨勢(shì)，房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資金鏈風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具，有利于通過(guò)市場(chǎng)化方式為社會(huì)聲譽(yù)高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的企業(yè)提供融資便利，促進(jìn)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展和金融領(lǐng)域穩(wěn)定。

中國(guó)指數(shù)研究院許琳表示，近年來(lái)，貨幣信貸政策對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的量?jī)r(jià)變化影響巨大，債券發(fā)行利率較低，發(fā)行程序相對(duì)簡(jiǎn)便，此次上市房企獲準(zhǔn)發(fā)行債券，將對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)重要影響，企業(yè)融資渠道繼續(xù)拓寬，資金壓力將得到緩解。根據(jù)債券發(fā)行政策，發(fā)行范圍擴(kuò)展到普通商品房，相比此前只有保障房項(xiàng)目才能在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中票，這意味著之后更多的房企將有資格發(fā)行中票，拓寬其融資渠道。

許琳認(rèn)為，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于調(diào)整期，獲準(zhǔn)發(fā)行債券，將使優(yōu)質(zhì)房企的資金壓力得到緩解，更好地保障其健康、持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，債券發(fā)行也將利好優(yōu)質(zhì)房企在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，有望帶來(lái)房企的估值修復(fù)。從影響看，大型房企的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，有利于推動(dòng)行業(yè)整合?？傮w來(lái)看，中票的獲準(zhǔn)發(fā)行，將有助于房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。