在“萬達集團西雙版納年會”當(dāng)晚，61歲的王健林連唱四首歌：《我的根在草原》、《籬笆墻的影子》、《單戀一枝花》和《假行僧》。特別是最后一首，水平不輸專業(yè)搖滾歌手。
唱歌當(dāng)然是余興，重點是總結(jié)2015年成績、提出2016年目標(biāo)。
西雙版納年會的背景是，2014年上市融資100億美元的萬達商業(yè)地產(chǎn)跌破了發(fā)行價（發(fā)行價為48港元/股，現(xiàn)價38.4港元/股）；2016年中國經(jīng)濟前景不明朗，房地產(chǎn)行業(yè)難言樂觀，萬達商業(yè)地產(chǎn)業(yè)績下滑已成定局。但王健林的一番解讀卻讓員工及投資人對萬達的未來充滿信心，真是“說得比唱得好聽”。
2016年，萬達不是房地產(chǎn)開發(fā)商
1. 合同銷售金額將下跌40%
2011年至2014年，萬達合同銷售金額從902億飆升到1601.5億，年均復(fù)合增長率達21.1%。對一家巨型的非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，超過20%的持續(xù)增長是相當(dāng)驚人的。2015年，萬達合同銷售金額為1640.8億元，同比增速僅為2.5%。
王健林預(yù)計，2016年萬達集團總收入為2543億元，同比減少12%。主要是房地產(chǎn)銷售收入減少640億元，至1000億元左右，同比降幅約為40%！
看來王健林對2016年房地產(chǎn)市場的預(yù)期非常不樂觀，萬達將目標(biāo)銷售金額下調(diào)40%對同業(yè)的震撼超過王石的“拐點論”。
王健林“主動下調(diào)”，資本市場相對“淡定”。（1月18日），萬達商業(yè)地產(chǎn)微跌0.65港元，收盤價對應(yīng)市值1709億港元。
2. 2017年，服務(wù)業(yè)收入占比將達三分之二
萬達集團將房地產(chǎn)合同銷售金額以外的收入列為服務(wù)業(yè)收入，包括商業(yè)地產(chǎn)（出租、酒店管理、物業(yè)服務(wù)）、文化產(chǎn)業(yè)、金融和電子商務(wù)四大板塊。
2015年，萬達集團服務(wù)業(yè)收入占比為43%，較2014年提高了10個百分點。根據(jù)規(guī)劃，2016年，服務(wù)業(yè)收入占比可以接近60%。
王健林稱，“到2016年底，萬達將不再是房地產(chǎn)企業(yè)，而成為綜合性企業(yè)。預(yù)計到2017年，萬達超過三分之二的收入和凈利潤將來自服務(wù)業(yè)，比原計劃提前一年實現(xiàn)轉(zhuǎn)型目標(biāo)。”
值得一提的是，王健林披露萬達百貨2016年收入將達175.3億元并實現(xiàn)整體盈利，“為自己IPO打下基礎(chǔ)。”
兩年后只有三分之一來自房地產(chǎn)銷售，萬達集團將不再與萬科、恒大為伍，不墮入“房地產(chǎn)之輪回”。
3. 文化、金融想象空間都很大
服務(wù)業(yè)要勝任萬達集團的新主業(yè)，必須有巨大的體量，否則難以服眾。萬達集團目前涉足的服務(wù)業(yè)中，以文化和金融的想象空間最大。
萬達文化產(chǎn)業(yè)包括影視、體育、旅游、兒童娛樂四大板塊，2015年總收入512.8億，同比增長45.7%。占集團總收入的20.6%。其中萬達旅游收入120億、萬達院線收入80億、萬達體育收入58.7億、五洲電影發(fā)行收入16.5億。王健林講話中沒有透露美國AMC收入，我們只知道AMC在2013年收入為27.5億美元。
王健林稱，成立三年的萬達文化收入是二至十名收入的總和，“今年差距還會進一步拉大。”
2015年一季度，萬達斥資100億在上海注冊成立萬達金融集團，下設(shè)網(wǎng)絡(luò)金融、飛凡科技、保險、投資等公司。王健林在報告中披露，成立不滿一年的萬達金融營收達208.9億元，完成年計劃的697%。
通過講話，可以看到王健林對支付的重視與日俱增。他承認(rèn)萬達O2O探索走過彎路、燒錢不是辦法，“首先要把飛凡一卡通做大規(guī)模。這是連接所有網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的核心”、“落實與大型金融機構(gòu)合作”、"把信用卡功能疊加在飛凡卡上"……BAT中的T、B也都先后意識到支付手段的重要性，正千方百計追趕支付寶。但眾多追趕者中，只有微信的形勢比較樂觀。
關(guān)于萬達金融，王健林還透露了三個重要信息：一是萬達正在尋找金融領(lǐng)域的并購對象（王健林說：很快金融集團會增加新的成員）；二是王健林要求飛凡“向余額寶學(xué)習(xí)，可以提供比余額寶略高一點的存款利率”；三是萬達金融將在中國大陸上市（戰(zhàn)略新興版）。
2015年最大的收獲是輕資產(chǎn)模式
2014年10月，萬達商業(yè)地產(chǎn)上市前夕，虎嗅《首富光影下，萬達模式面臨拐點》一文指出：萬達需要往在建項目投入2389億元；應(yīng)付款為1449億、銀行貸款及未償還債券總額近1800億。而賬面現(xiàn)金、IPO融資及建成待售物業(yè)相加，不到2700億，資金缺口達3000億之巨！
所以，王健林既是“首富”又是“首負(fù)”，是全中國欠錢最多的人。
回過頭來看，王健林不僅意識到問題的存在并找到了解決方案——輕資產(chǎn)模式。
在西雙版納年會上，王健林回顧了一年來“輕資產(chǎn)化”的成就：
1）對未建成的萬達廣場開啟“合作模式”：投資方提供土地及建設(shè)資金，萬達出品牌，負(fù)責(zé)設(shè)計、建設(shè)、招商、運營；租金七三分成，投資者占七成，萬達占三成。王健林透露，已經(jīng)采取這種模式在北京、大連等地簽下3個萬達廣場開發(fā)項目。品牌管理最成熟的酒店領(lǐng)域，管理集團分成只有15%至20%，萬達拿30%是很高的比例。
2）對已建成的萬達廣場采取“先售后管”模式，即以成本價將物業(yè)賣給投資者，一次性收回全部投資。然后受投資者委托對物業(yè)進行管理，租金由投資者和萬達“七三分成”。2015年開業(yè)的25個萬達廣場，有20個采取“先售后管”模式。
王石一向主張萬科做“最后一個住宅開發(fā)商”。直到近年，萬科在郁亮等新生代的堅持下才開始涉足商業(yè)地產(chǎn)。除了強調(diào)專注，真正讓王石擔(dān)心的是商業(yè)地產(chǎn)回報周期極為漫長，而住宅可以讓資金“滾動”起來。由于中國的金融體系不夠發(fā)達，民企一旦資金周轉(zhuǎn)不靈往往“叫天天不應(yīng)、叫地地不靈”。
輕資產(chǎn)模式的好處是零風(fēng)險、無資金壓力，但卻不能享受物業(yè)的升值。在2014年9月那篇文章中，作者認(rèn)為：萬達商業(yè)地產(chǎn)引人注目之處不在于銷了多少而在于持有多少。萬達商業(yè)地產(chǎn)市值比萬科、恒大市值之和還高的原因就在于此。現(xiàn)在中國房地產(chǎn)快速升值的時期已過，而且萬達的品牌已經(jīng)樹立起來，“切換”到輕資產(chǎn)模式正當(dāng)其時。
但是在仍有巨大土地升值空間的地區(qū)，萬達拿資源的手筆卻越來越大。比如在2015年，萬達投資160億在云南西雙版納拿下5.3平方公里土地建設(shè)國際度假區(qū)，內(nèi)設(shè)主題公園、傣秀劇場、度假酒店群、三甲醫(yī)院、萬達廣場等。按照“一帶一路”規(guī)劃，2018年連接中國、老撾、泰國的昆泰高鐵就將通車，高鐵車站距離度假區(qū)只有兩三公里距離。屆時高鐵沿線距離1000公里以內(nèi)的城市到達西雙版納的時間將大大縮短：成都5小時、重慶3小時、昆明2小時……社區(qū)成熟、交通便利，5.3平方公里土地將大幅升值。
盡管物業(yè)升值收益將趨于減少，但世上沒有只漲不落的物業(yè)！輕資產(chǎn)模式可使毛利率、凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)步提升，負(fù)債率降低，企業(yè)面臨的風(fēng)險將逐步得到化解。
王石不敢走的路王健林硬是走通了，但也是險象環(huán)生。如今，萬達已開始緩慢降低高度，準(zhǔn)備“安全落地”了。
線上線下一體化還需摸索
2015年，“互聯(lián)網(wǎng)+”成為普遍共識，但怎么“加”需要摸索，互聯(lián)網(wǎng)公司“從上往下摸”，非互聯(lián)網(wǎng)公司則“從下往上摸”，沒有“互聯(lián)網(wǎng)基因”的萬達屬于后者。
2015年，萬達在“互聯(lián)網(wǎng)+”方向上取得的突破在文化產(chǎn)業(yè)。比如投資時光網(wǎng)、同程網(wǎng)，以及在兒童娛樂領(lǐng)域?qū)嵺`“實體店＋網(wǎng)絡(luò)＋動漫制作模式”。
王健林堅信萬達的優(yōu)勢是，“擁有海量線下商戶和客流：2015年超過46億人次客流，2016年可能超過100億人次。”他說：“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的最大問題是必須花錢導(dǎo)流，而且不穩(wěn)定，稍不維護顧客就流失。萬達的客流都是走順了腿，天天來。”
凡事想當(dāng)然就會出現(xiàn)偏差，騰訊試圖把海量的流量倒向電商卻難以獲得滿意的效果。萬達的每年100億人次不等8.33億MAU（monthly active users，月活躍用戶人數(shù)）。
萬達一向以執(zhí)行能力強著稱，而且在全國許多地區(qū)有龐大團隊，稱得上“令海內(nèi)之勢如身之使臂，臂之使指，莫不制從”。王健林希望金融集團“要好好研究把線下資源和網(wǎng)絡(luò)加起來。”便讓金融集團“給”驕橫的落地團隊派任務(wù)，但猶如讓老李使喚隔壁老王的手指，與“如臂使指”差之千里。
總之，王健林對互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的描述不如其它部分真切、干貨十足，用數(shù)據(jù)說話，看來萬達在這方面還要摸索一段時間，“學(xué)費”還要交許許多多億。
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