王志浩提醒投資者，接下來需要留意土地市場剛剛出現(xiàn)的復(fù)蘇跡象。開發(fā)商不會立即擴充土地儲備，但數(shù)據(jù)顯示，土地交易量從今年初較低水平的基礎(chǔ)上有所回升。由于部分城市地價出現(xiàn)明顯下降，這已開始吸引開發(fā)商拿地。大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)萬科已在今年二季度重返土地市場，但資金較少的中小規(guī)模開發(fā)商仍然非常謹慎。這位專業(yè)研究人士分析，只要房屋銷售繼續(xù)保持當前的狀態(tài)，庫存繼續(xù)下降，地產(chǎn)商的拿地意愿將會變得明顯。但目前看來，開發(fā)商囤地意愿不強，行業(yè)內(nèi)更為關(guān)心的是加快資金周轉(zhuǎn)，因此土地成交后開發(fā)商應(yīng)會盡快進行開發(fā)建設(shè)。

　　近日諾亞研究房地產(chǎn)行業(yè)8月的月度報告也印證了這一說法。諾亞財富管理中心高級研究員孫治香認為，作為行業(yè)的龍頭，萬科的業(yè)務(wù)活動被很多市場主體看作為行業(yè)的風向標。受整個行業(yè)不景氣影響，2011年9月之后萬科的銷售急劇下降，一直持續(xù)到2012年5月份，銷售回暖并趨于穩(wěn)定。在銷售低迷的情況下，萬科調(diào)整了業(yè)務(wù)規(guī)模，尤其是2012年1-3月份“零拿地”的行為受到了整個市場的關(guān)注。隨著近期樓市的回暖和銷售的穩(wěn)定，今年4月以來，萬科重新恢復(fù)拿地，尤其是七八月份土地獲取規(guī)模明顯增加。

　　記者在10月11日獲悉，國務(wù)院決定下放商品房預(yù)售的許可審批權(quán)，此外，地產(chǎn)的龍頭企業(yè)保利聯(lián)合體以45億元奪得了今年上?？們r新地王的稱號，再次印證地產(chǎn)商的拿地熱情恢復(fù)。

　　面臨經(jīng)濟減速和宏觀政策收緊風險

　　王志浩分析說，目前中國的房地產(chǎn)市場面臨兩個主要風險，一是宏觀政策收緊。政府換屆之后很多政策將會延續(xù)，他預(yù)計只要全國范圍房價不出現(xiàn)大幅上漲，政策就不會再度收緊。而鑒于較短時間內(nèi)實施房地產(chǎn)稅在政治和技術(shù)上面臨的難題，預(yù)期大規(guī)模征收房地產(chǎn)稅仍會停留在討論階段。他認為，國土資源部最近限制房地產(chǎn)閑置土地的舉措實際效果非常有限。

　　第二個風險是經(jīng)濟增長減速，這意味著工資增長減速，居民信心降低，可能導致家庭推遲購房計劃。王志浩告訴記者，不久前渣打銀行在京參加了一次房地產(chǎn)行業(yè)論壇，與會開發(fā)商探討了最近兩到三周部分城市房屋交易略有疲軟的現(xiàn)象，并討論經(jīng)濟增長減速是否已經(jīng)對房地產(chǎn)銷售造成影響。另一個很有參考價值的數(shù)據(jù)是，非制造業(yè)PMI在9月為53.7，已從高于55的數(shù)值回落，暗示工業(yè)面臨的困難正傳導至城市服務(wù)行業(yè)。

　　房地產(chǎn)板塊適合中長期布局

　　投資建議：

　　西部證券研發(fā)中心資深投資顧問韓實認為，房地產(chǎn)板塊行業(yè)應(yīng)該說是這一輪經(jīng)濟下滑過程中受宏觀政策調(diào)控影響最大的行業(yè)板塊，而以房地產(chǎn)為核心，帶來周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的同步下滑，因此對目前房地產(chǎn)上市公司的股價來說，已經(jīng)具備了一定的投資價值，但從它的這種增長周期來看，現(xiàn)在還沒有擺脫宏觀政策調(diào)控的束縛。在政策束縛下，未來房地產(chǎn)行業(yè)的這種分化可能會表現(xiàn)得更加突出。

　　他分析說，目前拿地的這些上市公司中包括萬科、保利地產(chǎn)，大部分是屬于全國性的實力較強的，而且是在資金產(chǎn)業(yè)鏈上沒有受到過多沖擊的優(yōu)質(zhì)公司，他們拿地的積極性相對來說比較高，應(yīng)該是為未來的業(yè)績增長做前期的鋪墊。所以他認為房地產(chǎn)投資價值應(yīng)該更多體現(xiàn)在目前中長期的投資價值上，而從短期來看，它的市場短線交易機會可能相對來說比較少。

　　從投資價值角度出發(fā)，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)的分化，他建議應(yīng)該重點配置大型房地產(chǎn)公司以及全國具有實力的上市公司作為一個中長期布局，同時，他建議短線投資者不益過多介入房地產(chǎn)板塊。